Brasil Actividad económica Noviembre 2023

Brasil: La actividad económica se estanca en noviembre

La actividad económica se estancó en noviembre en términos intermensuales desestacionalizados, lo que supuso una mejora respecto al descenso del 0,2% de octubre, pero sorprendió a los mercados a la baja. En términos anuales, la actividad económica aumentó a un ritmo más rápido del 2,2% en noviembre (octubre: +1,3% interanual), el mejor resultado desde junio. Por consiguiente, el crecimiento medio anual de la actividad económica aumentó al 2,3% en noviembre (octubre: +2,2%), lo que indica una tendencia a la mejora. Mientras tanto, las ventas al por menor volvieron a contraerse en diciembre, tras el aumento del 0,1% del mes anterior, y registraron un descenso intermensual desestacionalizado del 1,3%, el más acusado en un año. Por el contrario, el crecimiento de la producción industrial se aceleró al 1,1% en términos intermensuales desestacionalizados, frente al aumento del 0,7% del mes anterior. El repunte de diciembre fue el más fuerte de los últimos nueve meses.

Nuestros panelistas prevén una contracción intertrimestral del PIB en el cuarto trimestre en general, ya que la economía habrá seguido acusando el efecto de unos tipos de interés aún elevados.

Nuestro panel espera que el crecimiento intertrimestral del PIB se recupere en el primer trimestre de 2024 -el impulso debería durar hasta el cuarto trimestre- a medida que el impacto de la bajada de los tipos de interés se deje sentir en la economía real. El Banco Central de Brasil inició un agresivo ciclo de relajación de la política monetaria en agosto de 2023; hasta la fecha, los recortes han ascendido a 250 puntos básicos. No obstante, se prevé que el crecimiento global del PIB en 2024 sea inferior al de 2023; los efectos adversos derivados del fenómeno meteorológico de El Niño y el elevado efecto de base de la cosecha récord de 2023 frenarán el crecimiento.