Austria PIB Q1 2022

Austria: La economía repunta en el primer trimestre, pero las perspectivas siguen siendo sombrías

La economía austriaca pasó de una contracción intertrimestral del 1,5% en el cuarto trimestre del año pasado a una expansión trimestral del 2,5% en el primer trimestre de este año. El repunte se produjo a pesar de la invasión rusa de Ucrania y las subsiguientes sanciones impuestas a Rusia; la economía austriaca está relativamente más expuesta a Rusia que sus homólogas europeas. En términos anuales, el crecimiento económico se aceleró hasta el 8,7% en el primer trimestre, desde el 5,6% del cuarto. La recuperación trimestral se vio impulsada por mayores desembolsos de capital y un mejor comportamiento del sector exterior. La inversión fija creció un 4,2% en el trimestre, probablemente impulsada por unas expectativas empresariales más optimistas antes del inicio de la guerra. Tras la contracción del 0,7% del cuarto trimestre. El consumo de los hogares creció un 0,1% en el periodo, frente a la contracción del 3,6% del trimestre anterior. El levantamiento de las restricciones impuestas a las personas vacunadas y no vacunadas, así como la mayor rigidez del mercado laboral, no lograron impulsar el crecimiento; el aumento de los precios al consumo en un contexto de espiral de los precios de la energía probablemente hizo mella en el gasto. El consumo público, por su parte, pasó de una expansión del 2,1% en el cuarto trimestre a una contracción del 1,0% en el primero. En cuanto al sector exterior, las exportaciones de bienes y servicios aumentaron un 4,1% intertrimestral tras caer un 0,9% en el trimestre anterior. Es probable que la relajación de las medidas relativas a Covid-19 haya favorecido el turismo de invierno, apoyando a su vez las exportaciones. Por último, las importaciones de bienes y servicios aumentaron un 5,5% respecto al trimestre anterior, en contraste con la contracción del 1,6% del cuarto trimestre.

De cara al segundo trimestre, es probable que la guerra de Ucrania afecte a la actividad. Las sanciones impuestas a Rusia repercutirán en Austria, dada la importante exposición económica del país a Rusia. Además, el sector industrial del país está muy orientado a la exportación, en particular hacia Alemania. Las sanciones internacionales, las interrupciones de la cadena de suministro, la menor demanda y la subida de los precios de las materias primas pesarán sobre la producción de bienes. Desde un punto de vista más positivo, el endurecimiento del mercado laboral y el exceso de ahorro deberían compensar en cierta medida el aumento de la inflación. No obstante, la balanza de riesgos está claramente sesgada a la baja.