Argentina Política monetaria Marzo 2024

Argentina: El Banco Central recorta considerablemente los tipos en marzo

En su reunión del 11 de marzo, el Banco Central de la República Argentina (BCRA) decidió reducir el tipo de interés de las operaciones dobles a un día del 100,00% al 80,00%. Además, el Banco eliminó la tasa mínima de depósito a plazo fijo.

Estas decisiones reflejan el compromiso del Banco Central con la normalización económica, la mejora de la estabilidad monetaria y el fomento de la confianza de los inversores. Tras los ajustes iniciales de los precios en diciembre de 2023, se ha producido una desaceleración significativa de la inflación intermensual, mientras que la inflación interanual sigue viéndose afectada por arrastres estadísticos considerables. Las tendencias de la inflación al por menor indican un menor efecto de transmisión de las fluctuaciones del tipo de cambio en comparación con la experiencia pasada. Mientras tanto, el tratamiento de la monetización del déficit fiscal se ha traducido en una reducción de la emisión monetaria en términos reales y la consiguiente mejora del balance del Banco Central. La recuperación de las mermadas reservas netas fue un factor adicional que impulsó la decisión de recortar los tipos.

En su comunicado de prensa, el Banco no ofreció orientaciones explícitas de cara al futuro. Sin embargo, afirmó que seguiría centrándose en la gestión de la inflación, la mejora de la estabilidad monetaria y el fomento de la confianza a través de medidas políticas transparentes. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el BCRA recorte aún más este año el tipo de interés de las operaciones dobles a un día.

Comentando las perspectivas, los economistas de EIU declararon: «Esperamos que el BCRA mantenga el tipo de interés negativo en términos reales en 2024 para reducir aún más la base monetaria. Con la caída de la base monetaria a niveles más normales, los tipos de interés reales pasarán a ser positivos a partir de 2025, lo que respaldará los esfuerzos de las autoridades por mantener la desinflación». El Sr. Milei hizo del cierre del BCRA y la dolarización de la economía argentina uno de los principales pilares de su propuesta de reformas de libre mercado, pero nuestras previsiones no incorporan estos cambios extremos.»