Alemania Inflación Marzo 2023

Alemania: La inflación armonizada desciende en marzo a su nivel más bajo en un año

La inflación armonizada se redujo al 7,8% en marzo, tras el 9,3% de febrero. La lectura de marzo representó la tasa de inflación más débil desde marzo de 2022. El resultado se debió principalmente al menor aumento de los precios de la energía -3,5% en marzo frente al 19,1% de febrero-. Esta ralentización se debió en parte a un mayor efecto de base, en el que también influyeron los recientes descensos de los precios del petróleo y el gas natural. La tendencia no varió, y la inflación media anual armonizada se situó en marzo en el 9,3% de febrero. Mientras tanto, varios analistas estiman que la inflación subyacente aumentó en marzo. La inflación de los precios al consumo bajó al 7,4% en marzo, frente al 8,7% de febrero. Por último, los precios al consumo armonizados subieron un 1,05% en marzo, frente al 0,98% de febrero. La cifra de marzo marcó la lectura más alta desde octubre de 2022.

Nuestros panelistas esperan que la inflación media disminuya hasta el 4,1% en el cuarto trimestre de 2023. El endurecimiento del efecto base y las medidas gubernamentales impulsarán la desaceleración. Entretanto, la reciente caída de los precios del gas natural plantea un riesgo a la baja para las perspectivas, mientras que la inflación subyacente persistentemente elevada -que volvió a subir en marzo- supone un riesgo al alza. Este riesgo al alza ha aumentado en las últimas semanas a raíz de que los trabajadores del sector público consiguieran en abril un aumento salarial del 5,5% para 2024.