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Suecia Política monetaria Enero 2025

Suecia: El Banco Central suaviza aún más su postura en enero

En su reunión del 28 de enero, el Riksbank decidió recortar el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, hasta el 2,25%. La medida había sido anticipada por los mercados y siguió al recorte del mismo tamaño de diciembre; como resultado, el tipo de interés oficial se ha reducido en 175 puntos básicos acumulados desde mayo de 2024 y se sitúa en su nivel más bajo en poco más de dos años.

El Riksbank señaló que la actividad ha mostrado signos de recuperación, pero sigue siendo débil, ya que el efecto de la anterior relajación de la política monetaria aún no se ha filtrado plenamente en la economía real. Además, el Banco reiteró que la inflación se ha mantenido en niveles compatibles con su objetivo del 2,0%, lo que le da margen para suavizar su postura.

El Riksbank señaló que las perspectivas de inflación y crecimiento económico se mantenían en gran medida estables desde su reunión de diciembre, en la que preveía mantener el tipo de interés oficial en el 2,25% hasta 2027. Así pues, el Banco declaró que consideraría la «necesidad» de realizar ajustes de los tipos de interés en el futuro. Dicho esto, el Riksbank señaló la incertidumbre vinculada a las tensiones geopolíticas, la política comercial mundial y las crisis gubernamentales de Europa, que podrían motivar un cambio de su actual orientación futura; en una declaración posterior, el gobernador Erik Thedeen afirmó que «la senda no está grabada en piedra». Aún así, con la debilidad de la economía sueca, nuestro consenso es de un recorte adicional de 25 puntos básicos para finales de 2025.

El Banco volverá a reunirse el 19 de marzo, y la decisión se anunciará al día siguiente.

Los analistas de Swedbank comentaron: «El Riksbank parece satisfecho con el nivel actual del tipo de interés oficial, dados los indicios de que la recuperación económica está en camino, y las perspectivas generales para la inflación y la economía real no han cambiado. Esta comunicación equilibrada deja todas las opciones sobre la mesa. El Riksbank depende realmente de los datos. Dado que creemos que los datos macroeconómicos serán ligeramente más débiles de lo previsto por el Riksbank a corto plazo, mantenemos nuestra previsión de que el Riksbank recortará el tipo de interés oficial en marzo en 25 puntos básicos.»

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