Turquía PIB Q4 2024

Turquía: La economía repunta en el cuarto trimestre

La actividad económica se recuperó en el cuarto trimestre, aumentando un 1,7% en tasa intertrimestral desestacionalizada tras las contracciones del 0,1% en el tercer trimestre y del 0,2% en el segundo. La lectura del 4T marcó el mejor resultado desde el 2T 2023 y superó las expectativas del mercado. En términos anuales, el crecimiento económico mejoró hasta el 3,0% en el cuarto trimestre, tras la subida del 2,2% del trimestre anterior, y marcó el mejor resultado desde el primer trimestre. En el conjunto de 2024, el crecimiento del PIB se moderó hasta el 3,2% desde el 5,1% de 2023, manteniéndose por debajo de la media anterior de 10 años del 4,8%, ya que el aumento de los tipos de interés y las persistentes presiones sobre los precios frenaron el impulso.

La mejora secuencial se debió principalmente a la mayor demanda interna. El consumo privado aumentó un 4,3% en el cuarto trimestre (-0,2% intertrimestral), en un contexto de endurecimiento del mercado laboral y moderación de la inflación. Por otra parte, el gasto público creció un 0,2% en el cuarto trimestre (+0,1% intertrimestral). Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija aumentó hasta el 3,9% en el cuarto trimestre, tras el 2,8% registrado en el trimestre anterior.

En el ámbito exterior, las exportaciones de bienes y servicios cayeron un 3,3% trimestral desestacionalizado, lo que contrasta con la expansión del 3,1% del tercer trimestre. Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios se recuperaron y crecieron un 5,2% en el cuarto trimestre (-1,1% intertrimestral en el tercer trimestre).

Nuestro panel prevé una moderación del crecimiento del PIB en el primer trimestre y una ralentización del nivel de 2024 en el conjunto de 2025. El retroceso de los salarios reales y el aumento del desempleo dificultarán el gasto de los hogares. Además, los tipos de interés, aún elevados, supondrán un lastre para la actividad inversora. La escalada de las tensiones en Oriente Medio constituye un riesgo a la baja.

Los analistas del EIU comentaron las perspectivas: «Suponiendo que se mantengan las actuales políticas relativamente restrictivas, es probable que la actividad económica se mantenga moderada al menos hasta la segunda mitad de 2025. Aunque la actividad económica se verá respaldada por la relajación de la inflación y de los tipos de interés nominales, así como por la mejora de las perspectivas mundiales, suponemos que el banco central reducirá los tipos de interés sólo lentamente. Mientras tanto, el crecimiento del gasto público se verá limitado a medida que el Gobierno vuelva a adoptar un enfoque más prudente de las finanzas públicas.»