Nigeria Política monetaria Febrero 2024

Nigeria: El Banco Central logra una fuerte subida en febrero

El Comité de Política Monetaria (MPC) del Banco Central de Nigeria (CBN) se reunió los días 26 y 27 de febrero por primera vez desde julio de 2023. Mientras tanto, Olayemi Cardoso se convirtió en gobernador del Banco en septiembre, y el CBN se saltó dos reuniones previstas para septiembre y noviembre.

En su última reunión, el Banco aumentó el tipo de interés oficial del 18,75% al 22,75%. La decisión sorprendió al alza a los mercados; los analistas esperaban una subida menor. Por otra parte, el Banco aumentó el coeficiente de caja del 32,50% al 45% y amplió la banda de tipos de interés en torno al tipo de interés oficial de +100/-700 puntos básicos a +100/-300 puntos básicos.

El Banco optó por la subida para frenar la inflación galopante: En enero, la inflación subió al 29,9%, su nivel más alto desde mayo de 1996. Por otra parte, el CBN también mencionó las presiones del tipo de cambio como motor de su decisión; el naira es actualmente alrededor de un 70% más débil de un año a otro frente al USD, después de que el Banco aplicara una serie de reformas en el mercado de tipos de cambio en los últimos meses. Entretanto, como anunció el Gobernador Cardoso el 24 de noviembre, el Banco mencionó que está en transición hacia un marco de objetivos de inflación, pero no se refirió a un objetivo explícito.

El comunicado no incluía ninguna orientación explícita de cara al futuro. Dicho esto, el CBN prevé que la inflación siga aumentando a corto plazo y espera que la mayoría de los bancos centrales de todo el mundo mantengan elevados los tipos de interés a corto y medio plazo. En este contexto, el Banco declaró que «seguirá vigilando la evolución de la economía mundial y nacional para garantizar que las presiones inflacionistas y cambiarias se moderen a corto plazo». Nuestros panelistas esperan que el Banco siga subiendo los tipos en las próximas reuniones, previstas para los días 25 y 26 de marzo.

Los analistas de Fitch Solutions comentaron las perspectivas: «Creemos que el Banco Central de Nigeria (CBN) elevará el tipo de interés oficial al 28,00% a finales de 2024 […] La persistente debilidad del mercado de divisas animará al CBN a endurecer aún más la política monetaria […]. Aunque no creemos que unos tipos de interés más altos se traduzcan directamente en un aumento de las entradas de capital -dada la percepción de alto riesgo que los inversores tienen de Nigeria-, el Banco Central de Nigeria intentará endurecer la política monetaria para señalar su compromiso con los objetivos de inflación y un giro hacia la ortodoxia monetaria», mientras que los analistas de EIU afirmaron: «Aunque es posible que los tipos suban en 2024, no esperamos que los tipos de interés reales a corto plazo entren en territorio positivo, lo que impulsaría las entradas de divisas. Un aumento del desempleo en un momento en que las penurias ya son agudas será resistido por el Gobierno, cuya popularidad ha caído en picado. Esperamos que el endeudamiento exterior sea la opción preferida para estabilizar la moneda».