Ghana Política monetaria Enero 2025

Ghana: El Banco de Ghana se mantiene firme en enero

En su reunión del 22 al 24 de enero, el Banco de Ghana (BOG) mantuvo sin cambios su tipo de política monetaria en el 27,00%, reflejando la pausa del pasado noviembre y ajustándose a las expectativas del mercado.

La retención se debió al lento ritmo de desinflación en 2024; los precios de los alimentos se han visto avivados por el tiempo seco que afecta a los rendimientos de las cosechas. El BOG espera ahora que la inflación vuelva a su objetivo a medio plazo del 6,0-10,0% tres meses más tarde de lo estimado originalmente, en el segundo trimestre de 2026; además, esta proyección depende de la consolidación fiscal, según el Banco, que no está garantizada ya que el presupuesto de 2025 aún no se ha publicado.

Por otra parte, el crecimiento económico ha sido mayor de lo previsto, con una expansión interanual del PIB del 6,3% en el primer trimestre de 2024 y con datos disponibles que apuntan a otro fuerte incremento en el cuarto trimestre. Por otra parte, la posición del sector exterior mejoró en 2024, y el país reconstituyó sus reservas a un ritmo más rápido de lo previsto. Esto favoreció la estabilidad del cedi, que se ha recuperado ligeramente de los mínimos históricos del año pasado.

El BOG no proporcionó orientaciones específicas sobre lo que hará con los tipos de interés en el futuro. El Banco advirtió que habrá que vigilar de cerca los principales riesgos para las perspectivas económicas, como la escasez de suministro energético, que podría aumentar las importaciones y dañar el valor del cedi. En la próxima reunión, que se celebrará del 25 al 28 de marzo y cuya decisión se anunciará tres días después, la mayoría de nuestros panelistas considera que el BOG se mantendrá firme una vez más; el resto ve margen para que el Banco reanude la bajada de tipos. En conjunto, para 2025, nuestros panelistas prevén reducciones de entre 300 y 900 puntos básicos.