Estados Unidos PIB Q2 2023

Estados Unidos: El PIB repunta en el segundo trimestre

El crecimiento del PIB se aceleró hasta el 2,4% en tasa anualizada desestacionalizada (SAAR) en el segundo trimestre, desde el 2,0% del primer trimestre y superando las expectativas del mercado. En términos anuales, el crecimiento económico se aceleró hasta el 2,6% en el segundo trimestre, frente a la expansión del 1,8% del periodo anterior. El crecimiento del gasto de los hogares disminuyó hasta el 1,6% SAAR en el segundo trimestre, desde una expansión del 4,2% en el primer trimestre, debido a una fuerte desaceleración del consumo de bienes. En cambio, el gasto en servicios se redujo más moderadamente. Por su parte, el gasto público creció un 2,6% (+5,0% SAAR en el primer trimestre). La inversión fija se recuperó y creció un 4,9% en el segundo trimestre, frente al descenso del 0,4% del trimestre anterior. Mientras que la inversión residencial siguió disminuyendo en un contexto de tipos de interés elevados, la inversión en bienes de equipo se disparó. La construcción de fábricas por parte de las empresas manufactureras, que están reubicando la producción gracias a las subvenciones del Gobierno, también apuntaló la inversión. Las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 10,8% en el segundo trimestre, lo que supone el peor resultado desde el segundo trimestre de 2020 (primer trimestre: +7,8% SAAR), impulsadas por la débil demanda de bienes en el extranjero. Además, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 7,8% en el 2T (1T: +2,0% SAAR). Los últimos datos muestran que la economía estadounidense sigue resistiendo a pesar de las subidas de tipos de 525 puntos básicos desde principios de 2022. De cara al futuro, el consenso apunta a que la economía evitará la recesión por los pelos, pero seguirá ralentizándose en el segundo semestre debido a las subidas de tipos anteriores y a la menor demanda exterior.

En cuanto a las perspectivas, Alvin Liew, de United Overseas Bank, afirmó: “Aunque seguimos teniendo en cuenta un cambio a la baja en la trayectoria de crecimiento de EE.UU., ya no estamos teniendo en cuenta una contracción total del PIB de EE.UU. y, en cambio, estamos proyectando una desaceleración del crecimiento de EE.UU. en el segundo semestre de 2023 (lo que equivale a un aterrizaje suave). Los analistas de Nomura son más pesimistas: “Seguimos esperando que EE.UU. entre en recesión en 2023, pero ahora prevemos una desaceleración más tardía, a partir del cuarto trimestre (frente a nuestra previsión anterior del tercer trimestre). Es probable que la inversión empresarial sea el catalizador de la desaceleración. [Dicho esto,] el riesgo de un aterrizaje suave ha aumentado. Incluso si la inversión empresarial se deteriora como esperamos, las recesiones sectoriales rodantes podrían no conducir a una recesión para el conjunto de la economía si los mercados laborales/el consumo personal proporcionan más amortiguación de lo que esperamos.”