Egipto Política monetaria Diciembre 2021

Egipto: El Banco Central se mantiene firme en su reunión de diciembre, en línea con las expectativas

En su reunión de política monetaria del 16 de diciembre, el Banco Central de Egipto (BCE) decidió de nuevo mantener sin cambios los tipos de interés de los depósitos a un día, los préstamos a un día y las operaciones principales, en el 8,25%, el 9,25% y el 8,75%, respectivamente. La decisión del Banco se produjo en un contexto de presiones sobre los precios relativamente contenidas, ya que la inflación se desaceleró significativamente en octubre y noviembre, y se mantuvo cómodamente dentro de la banda objetivo del Banco del 5,0%-9,0%. Además, el Banco reiteró que los anteriores aumentos de la inflación eran temporales y se debían en parte a efectos estadísticos. Por otra parte, los datos publicados recientemente revelan que la recuperación económica se aceleró aún más en julio-septiembre, con un crecimiento anual del PIB del 9,8% en el trimestre, lo que da al Banco más margen para mantener los tipos sin cambios.

En cuanto a la política futura, el Banco no dio más directrices explícitas que su objetivo de mantener la inflación dentro del objetivo medio y la estabilidad de precios a medio plazo. El tono del comunicado del Banco no varió respecto a reuniones anteriores, afirmando que el BCE “sigue de cerca todos los acontecimientos económicos y no dudará en utilizar todas las herramientas disponibles para apoyar la recuperación de la actividad económica, dentro de su mandato de estabilidad de precios”. Farouk Soussa, economista de Goldman Sachs, es uno de los que ven margen para bajar los tipos en 2022: “Con una inflación baja y unos tipos nominales altos, Egipto tiene actualmente unos de los tipos reales más altos del mundo, lo que, en nuestra opinión, está actuando como un lastre potencial para el crecimiento. De cara al futuro, vemos margen para una flexibilización el próximo año, ya que los impulsos inflacionistas de factores externos retroceden a medio plazo y proporcionan un telón de fondo pesimista para el CBE, lo que le permite reanudar la flexibilización tan pronto como las condiciones externas lo permitan, aunque no vemos que esto ocurra antes del segundo trimestre de 2022” La próxima reunión de política monetaria está fijada para principios de 2022.