Zona euro: El BCE vuelve a bajar los tipos en enero
En su reunión del 30 de enero, el Banco Central Europeo (BCE) decidió recortar su tipo de depósito en 25 puntos básicos, hasta el 2,75%. También recortó su tipo de refinanciación y su tipo de préstamo en 25 puntos básicos cada uno. La decisión coincidió plenamente con las expectativas del mercado y supuso la cuarta reducción consecutiva de los tipos de interés.
La decisión estuvo motivada principalmente por factores relacionados con la inflación. El Banco señaló que la inflación sigue siendo elevada debido al retraso en los ajustes de salarios y precios en determinados sectores. Sin embargo, afirmó que la inflación ha evolucionado en línea con las expectativas y se espera que vuelva a su objetivo del 2,0% este año. Por otra parte, el BCE destacó que la economía se enfrenta a vientos en contra y que los riesgos para el crecimiento están sesgados a la baja, lo que justifica aún más el recorte.
La orientación futura del Banco siguió siendo marcadamente pesimista. En una declaración posterior, la presidenta Lagarde subrayó que los tipos de interés siguen siendo restrictivos y afirmó que es prematuro hablar del punto final del actual ciclo de relajación. En este contexto, todos nuestros panelistas esperan que el BCE lleve a cabo otro recorte de 25 puntos básicos en su próxima reunión del 6 de marzo, y prevén una reducción acumulada de unos 75 puntos básicos para finales de 2025.
Carsten Brzeski, de ING, comentó: «De cara al futuro, los últimos datos confirmaron una vez más que el BCE se encuentra actualmente ante una versión leve de las tendencias estanflacionistas: atonía continuada de la economía y aceleración de la inflación. Aun así, el BCE parece mirar más allá de esta aceleración temporal de la inflación y parece decidido a seguir recortando los tipos de interés. El deseo de mantenerse por delante de la curva -también a la luz de las posibles preocupaciones económicas entrantes para la eurozona derivadas de la administración estadounidense- sigue siendo una razón de peso para volver a situar los tipos de interés en un nivel neutral.»