Tailandia Política monetaria Febrero 2025

Tailandia: El Banco Central baja los tipos por sorpresa en febrero

En su reunión del 26 de febrero, el Banco de Tailandia (BOT) decidió recortar el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, del 2,25% al 2,00%. Un miembro del Banco votó a favor de mantener el tipo actual. La reducción cogió a los mercados por sorpresa, ya que se preveía un mantenimiento.

La decisión se produjo después de que el gobierno instara al BOT a recortar los tipos para mantener la inflación dentro del rango objetivo del 1,0-3,0% y reactivar la economía. Para justificar su decisión, el Banco señaló una expansión de la economía tailandesa más lenta de lo previsto, en medio de los retos estructurales de la industria manufacturera y la competencia de las importaciones. En cuanto a la inflación, el Banco declaró que se espera que las presiones sobre los precios se estabilicen en torno al límite inferior del intervalo objetivo, con riesgos sesgados a la baja.

En una rueda de prensa posterior, el subgobernador Sakkapop Panyanukul declaró que el margen de maniobra del BOT se está reduciendo y que el nivel actual de la política monetaria es neutral, lo que apunta a una nueva pausa en la relajación monetaria. Sin embargo, nuestro consenso es de unos 25 puntos básicos de nuevas reducciones de tipos a finales de año; la mitad de nuestros panelistas esperan una mayor relajación de la política, mientras que la otra mitad considera que el tipo de interés oficial terminará 2025 en su nivel actual. Un crecimiento económico más lento de lo previsto es un riesgo a la baja para el tipo de interés oficial, mientras que un baht más débil de lo previsto y unos recortes de tipos en EE.UU. más suaves de lo esperado son riesgos al alza. El BOT volverá a reunirse el 30 de abril.

Enrico Tanuwidjaja y Sathit Talaengsatya, analistas del United Overseas Bank, declararon: «Esperamos que el BOT mantenga el tipo de interés oficial en el 2,00% durante el resto de 2025, lo que refleja la prioridad del banco central de mantener un margen de maniobra suficiente. Los analistas de Nomura sostuvieron una opinión más pesimista: «Ahora esperamos que el BOT recorte el tipo de interés oficial en un total de 50 puntos básicos este año, situándolo en el 1,5% en 2025 (por debajo de nuestra previsión anterior del 1,75%), tras haber señalado recientemente el riesgo de un recorte mayor por parte del nuevo gobernador. […] Aunque reconocemos que la última evaluación del BOT de las perspectivas de crecimiento (ahora en línea con nuestras previsiones) implica un margen limitado para más decepciones desde el punto de vista de la política, vemos margen para un gran fallo de la inflación, que creemos que podría ser el próximo desencadenante de más recortes.»