Tailandia PIB Q4 2024

Tailandia: El crecimiento del PIB alcanza su máximo de dos años en el cuarto trimestre, pero se incumplen las previsiones

La economía cerró 2024 con buena nota, con una expansión interanual del 3,2% en el cuarto trimestre, frente al 3,0% del tercero. La cifra supuso el mayor aumento desde el tercer trimestre de 2022, pero no alcanzó las expectativas del mercado. En términos intertrimestrales desestacionalizados, el PIB aumentó un 0,4% (3T: +1,2% intertrimestral a/a). En el conjunto de 2024, la economía creció un 2,5% interanual, por encima del 2,0% de 2023.

A escala nacional, el crecimiento del consumo privado aumentó hasta el 3,4% interanual en el cuarto trimestre, frente al 3,3% del tercero, sin que el estímulo gubernamental consiguiera darle un impulso significativo. Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija alcanzó un máximo de más de dos años del 5,1% en el cuarto trimestre, frente al 5,0% del tercer trimestre. En el exterior, el comercio neto contribuyó al crecimiento global en el cuarto trimestre, tras estancarse en el trimestre anterior. El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios mejoró hasta el 11,5% interanual en el cuarto trimestre, lo que supuso la mejor lectura desde el 1T 2022 (3T: +9,9% interanual). Por el contrario, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se moderó al 8,2% en el cuarto trimestre (3T: +10,3% interanual).

De cara al futuro, el plan de ayuda en efectivo del Gobierno debería mantener el crecimiento del PIB cerca del nivel del cuarto trimestre en el primer semestre de 2025, mientras que las mayores fricciones comerciales pesarán sobre el impulso en el segundo semestre. En 2025 en su conjunto, se prevé que la economía crezca al ritmo más rápido desde 2018, impulsada por una expansión más rápida del gasto público y la inversión fija. Dicho esto, la incertidumbre en el comercio mundial limitará el crecimiento de las exportaciones, y el aumento de la inflación y la elevada deuda de los hogares pesarán sobre el gasto privado, manteniendo el impulso económico por debajo de la media de 10 años anterior a la pandemia del 3,6%. Los riesgos se inclinan a la baja e incluyen el aumento del proteccionismo mundial, que amenaza la demanda de exportaciones, y la posible inestabilidad de la política nacional debido a la fragmentación de la coalición.

Los analistas de la EIU comentaron las perspectivas: «Aunque los datos del cuarto trimestre demuestran que la economía tailandesa se encuentra por fin en una posición más firme tras la pandemia, quedan muchos retos por delante, en particular para la demanda del sector privado. El alto nivel de endeudamiento de los hogares impide que el consumo privado crezca a un ritmo más rápido, mientras el Banco de Tailandia intenta reducir el nivel general de endeudamiento. La inversión privada seguirá enfrentándose al reto de la transformación del sector manufacturero, como en el caso de los automóviles. La amenaza de aranceles más altos por parte de EE.UU. y un panorama comercial mundial menos amistoso mantendrán a las empresas cautelosas en sus planes de expansión en 2025-26. Es poco probable que las exportaciones de bienes mantengan el fuerte nivel de crecimiento observado en el segundo semestre de 2024, ya que el repunte del ciclo de la electrónica se atenúa y el aumento de los aranceles se suma a los retos.»