Singapur Política monetaria Abril 2024

Singapur: La MAS mantiene sin cambios su política monetaria en abril

En su reunión trimestral de política monetaria celebrada el 12 de abril, la Autoridad Monetaria de Singapur (MAS) mantuvo por cuarta vez consecutiva la tasa de apreciación del tipo de cambio efectivo nominal del dólar de Singapur (S$NEER), tal como habían anticipado los mercados. El Banco también mantuvo sin cambios la amplitud de la banda de política y el nivel en el que se centra.

La MAS no se movió en abril debido a la persistente presión sobre los precios. La inflación subyacente de la MAS, que excluye el coste del alojamiento y el transporte privado, subió por encima de la media del cuarto trimestre de 2023 en enero-febrero -aunque menos de lo que esperaban las autoridades- y la MAS prevé que se mantenga elevada hasta el cuarto trimestre de 2024. Por ello, la MAS consideró necesario mantener las actuales condiciones monetarias «para mantener un efecto de contención sobre la inflación importada, así como sobre las presiones de los costes internos».

En su comunicado, la Autoridad no proporcionó orientaciones explícitas de cara al futuro. Al igual que en la reunión de enero, la Autoridad considera que los riesgos para la inflación están en general equilibrados: Las perturbaciones de los costes mundiales de los alimentos y la energía y una demanda de mano de obra inesperadamente fuerte plantean riesgos al alza, mientras que una economía mundial más débil de lo previsto plantea un riesgo a la baja. Por ello, la Autoridad Monetaria declaró que seguiría supervisando los factores económicos mundiales y nacionales, manteniéndose alerta ante los riesgos para la inflación y el crecimiento del PIB. La mayoría de los analistas esperan que la relajación de la política monetaria comience en el segundo semestre de 2024.

La próxima reunión de política monetaria se celebrará a más tardar el 31 de julio.

Nicholas Mapa, analista de ING, comentó lo siguiente: «Dado que se prevé que la inflación se mantenga por encima del 2% interanual hasta el cuarto trimestre, esperamos que la Autoridad Monetaria mantenga de nuevo la política monetaria en su próxima reunión, con la posibilidad más remota de que se realicen algunos ajustes de política monetaria en su reunión de octubre», mientras que los analistas de Nomura señalaron: «Salvo que se produzca un choque externo, creemos que la Autoridad Monetaria mantendrá sin cambios su política monetaria en 2024, con riesgos bidireccionales para la política cambiaria. En concreto, vemos un bajo riesgo de un mayor endurecimiento de las divisas, debido a los recientes acontecimientos geopolíticos (por ejemplo, Israel-Irán) que podrían dar lugar a un aumento significativo de los precios de la energía y aumentar los riesgos de lo que ya es una inflación subyacente local pegajosa. El riesgo de relajación cambiaria puede materializarse si la economía mundial se ralentiza más de lo previsto; esto probablemente exacerbaría los riesgos a la baja para la inflación subyacente local […]. Si no se producen perturbaciones de origen externo hasta 2024 y las perspectivas de inflación de la MAS se materializan como se espera, la relajación de la política cambiaria será probablemente un tema creciente hacia finales de 2024 y probablemente a principios de 2025.»