Rusia PIB Q1 2026

Rusia: La economía se contrae por primera vez en tres años en el primer trimestre de 2026

El PIB de Rusia cae por primera vez en tres años: Según datos preliminares, el PIB de Rusia se contrajo un 0,2% interanual en el primer trimestre, tras un crecimiento del 1,0% en el trimestre anterior. La lectura del 1T fue la más débil desde el 1T de 2023 y significativamente inferior a la proyección de febrero del Banco Central de un crecimiento del 1,6% para el mismo período.

Es probable que el crecimiento del 1er trimestre se vea afectado por la debilidad de la demanda de consumo: El crecimiento del PIB ha seguido una trayectoria descendente desde principios de 2025, y el resultado del 1T es un indicio más de que la recalentada economía rusa ha llegado a su límite. La renta disponible sólo creció un 1,5% en el primer trimestre, el menor desde el tercer trimestre de 2022, como consecuencia de la subida del IVA en enero. Esto, sumado a unos tipos de interés aún elevados, probablemente frenó el gasto privado en el trimestre. Sin embargo, es probable que el crecimiento del gasto público se mantuviera robusto, ya que el gasto del presupuesto federal creció un 17% interanual. Además, la guerra entre Estados Unidos e Irán ha impulsado la demanda de hidrocarburos rusos y su precio, ayudando a las exportaciones rusas y a las arcas públicas hacia finales del trimestre. La oficina estadística publicará el PIB detallado del 1er trimestre el 17 de junio.

La guerra entre Estados Unidos e Irán facilitará el repunte económico en el segundo trimestre: De cara al segundo trimestre, nuestros panelistas prevén un repunte de la economía. Los vientos de cola incluyen el aumento del gasto público derivado de la subida de los precios del petróleo y el gas debido a la guerra entre Estados Unidos e Irán, una relajación temporal de las sanciones de Estados Unidos por el petróleo ruso en alta mar y la reanudación de las compras de petróleo ruso por parte de China. Para el conjunto de 2026, nuestro Consenso prevé que el crecimiento del PIB se sitúe cerca del mínimo trienal de 2025. La inversión fija debería caer a un ritmo más pronunciado, y el crecimiento del consumo privado debería reducirse a menos de la mitad desde 2025 debido al menor crecimiento de los salarios y a la subida del IVA. En el lado positivo, el gasto público debería acelerarse y las exportaciones repuntar, beneficiándose ambas de la guerra entre EE.UU. e Irán. La prolongación de la guerra con Ucrania es un riesgo clave a la baja, que pesa sobre la economía a través de la escasez de mano de obra, las sanciones occidentales, el gasto fiscal orientado a la guerra y la debilidad de la inversión privada. Por otro lado, la subida prolongada de los precios de la energía es un riesgo alcista.