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Reino Unido PIB Q2 2022

Reino Unido: El PIB registra en el segundo trimestre su mayor contracción desde el primer trimestre de 2021

El PIB se contrajo un 0,1% en tasa intertrimestral desestacionalizada en el segundo trimestre, lo que contrasta con la expansión del 0,8% registrada en el primer trimestre y coincide en líneas generales con las expectativas de nuestros analistas. La lectura del segundo trimestre fue el peor resultado desde el primer trimestre de 2021.

El consumo privado disminuyó un 0,1% en el segundo trimestre (1T: +0,5% intertrimestral), en un contexto de subidas de la inflación y los tipos de interés y de debilidad de la confianza. El consumo público cayó un 2,9% (1er trimestre: -1,3% intertrimestral) debido al menor gasto en actividades sanitarias relacionadas con Covid-19. El crecimiento de la inversión fija se redujo al 0,6% en el segundo trimestre, frente al aumento del 3,8% registrado en el trimestre anterior. Las exportaciones de bienes y servicios se recuperaron y crecieron un 2,4% en el segundo trimestre (-4,4% intertrimestral en el primer trimestre). Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron, contrayéndose un 1,5% en el 2T (1T: +10,4% intertrimestral). En términos anuales, el crecimiento económico perdió impulso, enfriándose hasta el 2,9% en el 2T, tras el aumento del 8,7% del trimestre anterior.

Se espera que la economía coquetee con una recesión técnica (dos trimestres consecutivos de contracción del PIB) en los próximos 6-12 meses, debido al aumento de la factura energética a partir de octubre, la subida de los tipos de interés y el menor impulso exterior. El posible apoyo fiscal adicional del nuevo Primer Ministro será un factor clave que habrá que vigilar. Al comentar las perspectivas a corto plazo, James Smith, de ING, se mostró pesimista: «Es probable que el tope [del precio de la energía] alcance ahora alrededor de 3.500 libras en octubre y podría acercarse a las 5.000 libras en el segundo trimestre del año próximo (aunque debería retroceder de forma más notable más adelante en el año). Aunque estas estimaciones son muy volátiles, significan que cualquiera que sea el candidato que gane la contienda por el liderazgo se verá sometido a una enorme presión para aumentar significativamente la cuantía de esas ayudas. Tendremos que esperar a ver qué ofrece el nuevo Primer Ministro en términos de apoyo, pero como mínimo parece muy probable una caída del PIB en el cuarto trimestre».

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