Polonia Política monetaria Diciembre 2023

Polonia: El Banco Central se mantiene firme en su última reunión de 2023

En su reunión de los días 5 y 6 de diciembre, el Banco Nacional de Polonia (BNP) mantuvo el tipo de referencia en el 5,75%, tal como esperaban los mercados. El BNP también mantuvo sin cambios el resto de sus tipos: el tipo lombardo en el 6,25%, el tipo de descuento en el 5,85%, el tipo de redescuento en el 5,80% y el tipo de depósito en el 5,25%.

El BNP decidió mantener el tipo de interés debido a la moderación de la inflación en un contexto de reciente apreciación del zloty. Además, el alivio de las perturbaciones en la cadena de suministro, la debilidad de la actividad interna y las anteriores subidas de los tipos de interés siguieron apoyando la tendencia desinflacionista: La inflación bajó al 6,5% en noviembre (octubre: 6,6%). Por otra parte, los precios de producción volvieron a caer en términos interanuales en octubre.

En su comunicado, el NBP reiteró su compromiso de basar las próximas decisiones en los datos de inflación y actividad económica, al tiempo que seguía dispuesto a “tomar todas las medidas necesarias para garantizar la estabilidad macroeconómica y financiera”, incluida la intervención en el mercado de divisas. Nuestros panelistas esperan que los tipos de interés bajen el año que viene ante el retroceso de la inflación. La próxima decisión de política monetaria se tomará los días 8 y 9 de enero de 2024.

Rafal Benecki, economista de ING, comentó las perspectivas de la política monetaria: “En nuestra opinión, es probable que el CPM se abstenga de modificar los principales parámetros de la política monetaria en 2024, a la espera de importantes decisiones administrativas para el perfil de la inflación (precios regulados de la energía, medidas de blindaje, IVA sobre los alimentos) y de información sobre la magnitud de la expansión fiscal en 2024. Es probable que el Comité de Política Monetaria haga su primera consideración seria sobre el nivel de los tipos en marzo”.