Perú Política monetaria Mayo 2024

Perú: El Banco Central vuelve a recortar en mayo

En su reunión del 9 de mayo, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) redujo su tipo de interés de referencia del 6,00% al 5,75%, tras el recorte de similar magnitud efectuado en abril.

La decisión del BCRP de prolongar su ciclo de relajación se debió a la moderación de las presiones sobre los precios en abril. La inflación bajó del 3,0% registrado en marzo al 2,4%, mientras que la inflación subyacente medida por el Banco bajó del 3,1% al 3,0%. Mientras tanto, las expectativas de inflación a 12 meses se mantuvieron sin cambios en el 2,6%, por lo que permanecen cómodamente dentro del rango objetivo del Banco del 1,0-3,0%. Además, el Banco espera que la inflación continúe su tendencia a la baja en los próximos meses.

En su comunicado de prensa, el Banco no ofreció orientaciones explícitas de cara al futuro, sino que reiteró que los futuros ajustes del tipo de referencia estarían supeditados a nuevos datos relativos a la inflación y sus determinantes. La mayoría de nuestros panelistas prevén nuevos recortes de tipos este año, en consonancia con el descenso previsto de la inflación. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 13 de junio.

Andrés Pérez y Julio Ruiz, de Itaú Unibanco, se muestran críticos con las perspectivas: “El buen comportamiento de la inflación en medio de una frágil recuperación de la actividad sugiere que todavía hay margen para que el BCRP siga relajando su política monetaria. Sin embargo, el aumento de la incertidumbre sobre el inicio del ciclo de relajación de la Reserva Federal, teniendo en cuenta el estrechamiento del diferencial de tipos entre el BCRP y la Reserva Federal, limita hasta dónde puede bajar el tipo de interés oficial a corto plazo. Nuestra hipótesis de base es que el BCRP mantenga el tipo de interés oficial sin cambios durante el resto del año, confiando, en cambio, en la reducción del tipo de las reservas obligatorias para relajar las condiciones financieras. Aun así, no podemos descartar una reducción adicional del tipo de interés oficial este año (con el riesgo de presionar sobre la moneda) si la inflación sigue sorprendiendo a la baja.”