Noruega Política monetaria Mayo 2026

Noruega: El Norges Bank sube los tipos en mayo

El Norges Bank sube los tipos por primera vez en más de dos años: En su reunión del 6 de mayo, el Norges Bank subió su tipo de interés oficial 25 puntos básicos, hasta el 4,25%, lo que supone la primera subida en más de dos años. La decisión llegó antes de lo que esperaba el mercado.

Las persistentes presiones sobre los precios impulsan la subida: La decisión se debió a que la inflación se ha mantenido por encima del objetivo del 2,0% durante un largo periodo de tiempo, con perspectivas de que siga siendo elevada en el futuro. Los aumentos salariales acordados entre las empresas manufactureras y los sindicatos en las recientes negociaciones anuales se aproximaron a las previsiones del Banco de marzo, lo que apunta a unas presiones sostenidas sobre los costes laborales. Por otra parte, la persistencia de los elevados precios de la energía debido a la guerra en curso en Oriente Medio añade un mayor riesgo al alza de las presiones inflacionistas, aunque la fortaleza de la corona desde marzo ofrece una compensación parcial.

El endurecimiento sigue sobre la mesa: En la reunión, el Norges Bank mantuvo su previsión de tipos de interés oficiales de marzo, que apuntaba a un máximo del 4,25-4,50% a finales de 2026. Por lo tanto, sigue siendo posible un mayor endurecimiento a finales de este año, dependiendo de cómo evolucionen la inflación y los mercados energéticos. La mayoría de nuestros panelistas esperan que el Norges Bank se mantenga sin cambios hasta finales de 2026, aunque un número significativo prevé que suba una vez. La próxima reunión está prevista para el 18 de junio.