Noruega PIB Q1 2021

Noruega: La economía vuelve a la contracción en el primer trimestre

La economía volvió a la contracción en el primer trimestre, con una caída del PIB del 0,6% en tasa intertrimestral desestacionalizada. La lectura del primer trimestre contrasta con la expansión del 0,8% registrada en el último trimestre de 2020.

La desaceleración del primer trimestre fue generalizada, ya que la propagación del Covid-19 provocó un endurecimiento de las restricciones que lastró la actividad. Dicho esto, las nuevas medidas tuvieron un impacto menor que el bloqueo impuesto en la primavera de 2020, ya que la actividad en el sector de los servicios ya estaba muy reducida. A nivel nacional, el consumo de los hogares disminuyó notablemente, registrando una caída del 4,1% (4T: +0,1% intertrimestral), en un contexto de descenso del empleo en el 1T. Por otra parte, el gasto público también volvió a la contracción, registrando una caída del 1,5% que contrasta notablemente con la expansión del 2,4% del cuarto trimestre. Por último, la inversión en capital fijo cayó un 1,7% en el primer trimestre (+1,3% intertrimestral en el cuarto trimestre). En cuanto al sector exterior, las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 2,9% en el primer trimestre, frente a la expansión del 2,2% del cuarto trimestre. Por otra parte, las importaciones de bienes y servicios registraron una fuerte caída del 5,7% (+0,4% intertrimestral en el cuarto trimestre). En consecuencia, el sector exterior contribuyó 0,6 puntos porcentuales a la lectura global en el 1T, por debajo de la contribución de 0,7 puntos porcentuales del 4T.

La economía continental -que excluye las actividades petroleras y el transporte marítimo conexo- registró una caída trimestral desestacionalizada del 1,0% en el 1T, frente a la expansión del 2,0% registrada en el 4T. Al mismo tiempo, en términos anuales, la actividad económica total cayó un 1,4% en el 1T, empeorando el descenso del 0,6% del 4T, mientras que la economía continental también cayó un 1,4% interanual en el trimestre (4T: -0,7% interanual).

De cara al futuro, las restricciones deberían levantarse gradualmente a medida que se acelere el despliegue de la vacuna y sigan disminuyendo las infecciones diarias, lo que es un buen augurio para la actividad interna, mientras que los esfuerzos de vacunación en los principales socios comerciales apoyarán al sector exterior. Sin embargo, no se espera un crecimiento robusto y sostenido hasta el segundo semestre, y es probable que las condiciones económicas sigan siendo débiles en el segundo trimestre. Mientras tanto, una recuperación desigual -con un sector de servicios que se prevé vaya a la zaga de la actividad industrial- y la incertidumbre sobre la futura demanda de petróleo de los principales mercados empañan las perspectivas.

Al comentar las perspectivas para los próximos meses, James Watson, economista jefe de Oxford Economics, señaló: “Las autoridades esperan que la mayor parte de la población adulta esté vacunada a mediados del verano, lo que permitirá suavizar las restricciones pandémicas y desbloquear la demanda reprimida. […] A medida que los consumidores y el sector servicios en general se sumen a la recuperación, la actividad económica debería repuntar con fuerza. Prevemos que el PIB continental se recupere plenamente de la pandemia hacia mediados de año, con una fortaleza continuada de las exportaciones y una rápida aceleración del consumo como motores clave.”