México Política monetaria Noviembre 2021

México: Banxico realiza su cuarta subida consecutiva de tipos en noviembre

El 11 de noviembre, la Junta de Gobierno del Banco de México (Banxico) optó por elevar el objetivo del tipo de interés interbancario a un día en 25 puntos básicos, hasta el 5,00%. La decisión del Banco fue un nuevo intento de mantener la inflación bajo control y evitar que las expectativas de inflación se desanclen. Tanto la inflación general como la subyacente se han mantenido muy por encima del objetivo del Banco del 3% en los últimos meses. Además, las expectativas del mercado para las presiones sobre los precios, tanto generales como subyacentes, para el próximo año aumentaron desde la reunión anterior, mientras que las expectativas de inflación del mercado a largo plazo se situaron por encima del objetivo del Banco. Banxico también revisó notablemente al alza sus propias previsiones de inflación para el próximo año en comparación con las previsiones que realizó en septiembre.

En su comunicado, Banxico no proporcionó orientaciones explícitas sobre la evolución futura de los tipos de interés. Sin embargo, se mostró más preocupado por la inflación que en la reunión anterior, afirmando que “evaluará detenidamente el comportamiento de las presiones inflacionistas” en el futuro. Por lo tanto, es muy probable que la política monetaria siga endureciéndose. Nuestros panelistas prevén una nueva subida de tipos antes de finales de 2021, y subidas adicionales en 2022. En palabras de Cristóbal Arias Ortega, director de Arimato: “En este momento, nuestras previsiones para 2021 y 2022 para el tipo de interés oficial de Banxico son del 5,50% y el 6,50%, respectivamente. Esto significa una subida de tipos de 50 pb durante la próxima reunión del comité de política de Banxico en diciembre. Y cuatro subidas de tipos de 25 pb cada una durante el próximo año, sin descartar que se produzca otra subida de 50 pb el año que viene. Nuestra opinión es que las perspectivas de inflación han empeorado. Aunque los elevados precios de la energía y de las materias primas son la principal fuente de presiones inflacionistas, también se observa una tendencia al alza en el componente de inflación subyacente, cuyas últimas lecturas han alcanzado un máximo de 12 años” La próxima decisión de política monetaria se anunciará el 16 de diciembre.