México PIB Q4 2024

México: La economía registra en el cuarto trimestre la mayor contracción desde el tercer trimestre de 2021

Según una lectura preliminar, el PIB cayó un 0,6% intertrimestral desestacionalizado en el último trimestre de 2024, lo que contrasta con la expansión del 1,1% registrada en el tercer trimestre y marca el peor resultado desde el tercer trimestre de 2021. La contracción fue tres veces mayor de lo que esperaban los mercados. En términos anuales, el crecimiento económico se ralentizó notablemente hasta el 0,6% en el cuarto trimestre, frente a la expansión del 1,6% del periodo anterior, también por debajo de las expectativas del mercado.

El sector servicios creció un 0,2% en el cuarto trimestre, en términos desestacionalizados, frente al 1,1% del tercer trimestre. Además, el sector industrial cayó un 1,2% en el cuarto trimestre (3T: +0,9% intertrimestral). Esto se debió en parte a la finalización de algunos proyectos emblemáticos de infraestructuras públicas, que lastraron la actividad de la construcción, así como a los huracanes y las huelgas en Estados Unidos, que afectaron a la industria manufacturera. El sector primario se contrajo un 8,9% en el cuarto trimestre, lo que supone el peor resultado desde el segundo trimestre de 1999 (tercer trimestre: +4,9% intertrimestral).

Nuestros panelistas esperan que la economía vuelva a crecer en el primer trimestre, aunque la expansión será moderada en comparación con los niveles históricos.

Los analistas de BBVA señalaron: «Prevemos que la debilidad de la actividad económica se extenderá a lo largo de 2025, en un contexto de elevada incertidumbre para la inversión, con la puesta en marcha de la reforma judicial recientemente aprobada y los potenciales aranceles a las importaciones mexicanas en EE.UU.» Los analistas de Credicorp Capital señalaron: «Reducimos nuestra estimación de crecimiento del PIB para 2025 del 1,2% al 0,9%. Esperamos un ajuste más pronunciado en la inversión total, reflejando la dilución de los efectos relacionados con las elecciones, los retrasos en la inversión nearshoring y el endurecimiento de la política monetaria.»