Malasia PIB Q4 2024

Malasia: El crecimiento del PIB se suaviza en el cuarto trimestre

Según una estimación anticipada, el crecimiento del PIB se moderó al 4,8% interanual en el cuarto trimestre, frente al 5,3% del tercero. El retroceso no alcanzó las expectativas del mercado y marcó la expansión más lenta desde el primer trimestre de 2024. No obstante, si se confirma, la expansión habrá llevado el crecimiento al 5,1% en 2024 en su conjunto, en línea con nuestro Consenso.

Los datos preliminares mostraron que la desaceleración se debió a los peores resultados de los sectores agrícola y manufacturero. La producción agrícola se contrajo un 0,6% anual en el cuarto trimestre (tercer trimestre: +3,9% interanual), lo que supone el peor resultado desde el segundo trimestre de 2023, ya que la climatología adversa lastró la producción de aceite de palma. Además, la producción industrial perdió fuelle, creciendo un 4,8% en el 4T (3T: +5,5% interanual). Por otra parte, el crecimiento de la construcción se moderó hasta el 19,6% en el 4T (3T: +19,9% interanual). Por el contrario, el crecimiento de la actividad de servicios subió al 5,3% en el cuarto trimestre (+5,2% interanual en el tercer trimestre), y la actividad minera disminuyó un 1,4% interanual, una caída más suave comparada con el 3,9% interanual del tercer trimestre.

Se prevé que la economía se acelere en el primer trimestre de 2025, pero pierda fuerza durante el resto del año, con lo que el crecimiento para todo el año se situará por debajo de la cifra de 2024. Unas condiciones monetarias aún restrictivas y un aumento gradual de la inflación moderarán la demanda interna, y las políticas proteccionistas de EE.UU. bajo Trump 2.0 limitarán el crecimiento de las exportaciones. Los riesgos a la baja incluyen una inflación más alta de lo previsto y una demanda estadounidense de exportaciones malasias más débil de lo esperado.

Julia Goh y Loke Siew Ting, de United Overseas Bank, comentaron las perspectivas: «Para 2025, prevemos que el crecimiento del PIB real de Malasia se modere ligeramente […] a la luz de la incertidumbre sobre las políticas comerciales y los aranceles de EE.UU., así como el posible impacto de los cambios en la política de precios internos sobre el consumo este año. Sin embargo, hay otras palancas internas que apoyan el impulso del crecimiento, como un presupuesto nacional expansivo (con un gasto total de 421.000 millones de MYR o el 20,2% del PIB), unas condiciones estables del mercado laboral, las inversiones en curso (incluidos 25.000 millones de MYR de empresas de inversión vinculadas al gobierno o GLIC), el aumento de la actividad turística (ya que Malasia asume la presidencia de la ASEAN este año), los esfuerzos de transición energética, la aplicación de planes maestros nacionales y el desarrollo regional.»