Malasia PIB Q2 2023

Malasia: El crecimiento del PIB se ralentiza en el segundo trimestre hasta mínimos de casi dos años, por debajo de las expectativas

El crecimiento del PIB perdió impulso en el segundo trimestre, cayendo al 2,9% interanual, desde el 5,6% del primer trimestre. La lectura del segundo trimestre marcó el crecimiento más bajo desde el tercer trimestre de 2021 y sorprendió a los mercados a la baja.

En el frente interno, la ralentización del crecimiento del gasto privado impulsó la desaceleración general, eclipsando la contribución de un mayor crecimiento del gasto público y la inversión. El crecimiento del consumo de los hogares cayó al 4,3% en el segundo trimestre (1er trimestre: +5,9% interanual), ya que la subida de los tipos de interés probablemente presionó a la baja los presupuestos domésticos a pesar de los descensos de la inflación y la tasa de desempleo. Más positivo fue el repunte del gasto público, que creció un 3,8% en el segundo trimestre (-2,2% interanual en el primer trimestre). Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija mejoró hasta el 5,5% en el segundo trimestre, frente al 4,9% del trimestre anterior, gracias a las mejoras registradas tanto en el sector privado como en el público.

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios se contrajeron un 9,4% en el segundo trimestre (-3,3% interanual en el primer trimestre), lo que supone el peor resultado desde el segundo trimestre de 2020, en medio de la recesión mundial del sector electrónico y la debilidad de la demanda internacional. Del mismo modo, las importaciones de bienes y servicios disminuyeron a un ritmo más pronunciado del 9,7% en el 2T (1T: -6,5% interanual).

Entretanto, en términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico se aceleró hasta el 1,5% en el 2T desde la expansión del 0,9% del trimestre anterior.

De cara al futuro, nuestro panel prevé que el crecimiento del PIB se mantenga prácticamente estable en el tercer trimestre. La demanda interna debería seguir creciendo, apoyada por las subvenciones públicas y la menor inflación. La recuperación de la afluencia de turistas y la recuperación prevista del sector de la electrónica a finales de este año deberían respaldar aún más la actividad. No obstante, la todavía débil demanda exterior -en particular la lenta recuperación de China- frenará la mejora global del sector exterior. Mientras tanto, los elevados niveles de deuda de los hogares y un fenómeno meteorológico de El Niño más fuerte de lo previsto plantean riesgos a la baja para las perspectivas.