Italia: La economía vuelve a caer en el cuarto trimestre
Según una estimación preliminar, la actividad económica fue plana en términos intertrimestrales desestacionalizados en el cuarto trimestre, estancándose por segundo trimestre consecutivo. La lectura se situó por debajo de las expectativas del mercado. En términos anuales, el crecimiento económico se mantuvo en el 0,5% del tercer trimestre. En el conjunto de 2024, el crecimiento del PIB cayó al 0,5% interanual (2023: +0,8% interanual).
Por el lado de los gastos, el 4% se mantuvo estable gracias a la mayor contribución de las exportaciones netas, que compensó la menor demanda interna. En cuanto a la producción, los descensos en el sector de la agricultura, la silvicultura y la pesca, así como en el sector servicios, compensaron la mejora del sector industrial. El desglose completo se publicará el 5 de marzo.
Nuestros panelistas esperan que el crecimiento del PIB repunte desde los niveles actuales en el primer trimestre de 2025. El ciclo de relajación de la política monetaria del BCE reforzará el crecimiento del gasto privado -aproximadamente un tercio de las hipotecas de los hogares tienen tipos variables- y la mayor demanda de la UE debería impulsar las exportaciones.
En consecuencia, en 2025 en su conjunto, el crecimiento económico se acelerará en comparación con 2024 a medida que se recuperen las exportaciones, el consumo privado y el gasto público. Dicho esto, la economía crecerá menos que la media de la zona euro debido a la moderación de la inversión fija. El aumento del proteccionismo estadounidense y una recuperación del sector manufacturero alemán más débil de lo previsto constituyen riesgos a la baja.
Al comentar las perspectivas económicas para 2025, Paolo Pizzoli, de ING, declaró: «Es probable que 2025 comience con un pie suave, con múltiples factores externos que mantendrán elevada la incertidumbre. En Europa, las fuentes de incertidumbre serán Francia y Alemania, los dos principales destinos de las exportaciones italianas. La inestabilidad política, el endurecimiento de la política fiscal en Francia y la falta de orientación política en Alemania antes de las elecciones de febrero probablemente seguirán pesando sobre las exportaciones italianas.»