Hungría: El MNB vuelve a estrechar la horquilla de tipos de interés en julio
En su reunión del 25 de julio, el Consejo Monetario del Banco Nacional de Hungría (MNB) mantuvo su tipo de interés básico en el 13,00% por décima reunión consecutiva. Sin embargo, el Banco redujo el tipo de interés de los préstamos garantizados a un día del 18,50% al 17,50%, mientras que mantuvo el tipo de interés de los depósitos a un día en el 12,50%, estrechando así la banda de tipos de interés por cuarta reunión consecutiva.
El Banco declaró que la decisión de estrechar la banda de tipos de interés se debía a un «entorno de riesgo todavía favorable». El Banco reiteró que mantendría el tipo básico en su nivel actual durante un periodo prolongado, ya que espera que la actual orientación restrictiva de la política monetaria tenga un efecto desinflacionista. Esto, unido a la moderación de la actividad y a un efecto de base favorable, debería reducir la inflación a un solo dígito a finales de este año y situarla dentro del intervalo objetivo del Banco del 3% más o menos un punto porcentual a principios de 2025. La tasa de inflación general se desaceleró hasta el 20,1% en junio desde el 21,5% de mayo, y el Banco espera que se sitúe en una media del 16,5-18,5% este año, del 3,5-5,5% en 2024 y del 2,5-3,5% en 2025.
De cara al futuro, el Banco considera que el tipo actual es adecuado para gestionar los riesgos de inflación. El MNB espera que la inflación disminuya a un ritmo acelerado en los próximos meses. Dicho esto, el Banco reiteró que mantendría las condiciones monetarias restrictivas hasta que «las expectativas de inflación estén ancladas y se alcance el objetivo de inflación de forma sostenible». La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 29 de agosto. Comentando la reunión, los economistas de ING declararon: «Creemos que el objetivo más importante del Banco Central era convencer a los agentes del mercado de que la previsibilidad está por encima de todo. La previsibilidad traducida a la práctica significa que el ritmo de recortes de los tipos de interés se mantiene inalterado. Así pues, un dato de inflación inferior al previsto no cambiará la mentalidad del Banco Central. En nuestra opinión, la política monetaria es ahora como un «interruptor on/off». Si prevalece la estabilidad del mercado, entonces el BNS recortará el tipo en 100 puntos básicos».