Grecia: La economía registra en el tercer trimestre el menor aumento desde el primer trimestre de 2021
La actividad se suavizó en el tercer trimestre, con una expansión del PIB del 2,8% interanual (2T: +7,1 interanual). En el tercer trimestre se registró el crecimiento más bajo desde el primer trimestre de 2021.
La desaceleración fue generalizada, con un debilitamiento del consumo privado, el gasto público, la inversión fija y las exportaciones. El crecimiento del consumo privado se redujo al 6,2% interanual en el tercer trimestre, frente a una expansión del 8,9% en el segundo, mermada por el aumento de la inflación durante el periodo. El consumo público cayó a una tasa más pronunciada del 2,9% en el 3T (2T: -1,3% interanual). Por su parte, el crecimiento de la inversión fija se redujo al 7,7% en el tercer trimestre, limitado por el endurecimiento de las condiciones de financiación (2T: +9,8% interanual).
El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios cayó al 0,9% en el 3T (2T: +18,8% interanual) en consonancia con una temporada turística peor de lo esperado, mientras que el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se moderó al 5,2% (2T: +14,5% interanual); ambas marcaron las lecturas más bajas desde el 1T 2021. Sobre una base intertrimestral desestacionalizada, la economía se contrajo un 0,5% en el 3T, en contraste con el aumento del 0,6% del periodo anterior. La lectura del 3T fue la primera contracción secuencial desde el estallido de la pandemia Covid-19 en el 2T 2022 e indicó que el impulso subyacente se está desvaneciendo.
En cuanto al cuarto trimestre, se prevé una nueva contracción secuencial de la economía. Los malos resultados del PMI manufacturero en octubre y noviembre sugieren que la actividad industrial se está debilitando, mientras que la subida de los tipos de interés debería estar pasando factura al gasto y la inversión privados. Además, un contexto internacional más difícil probablemente ralentizará aún más el sector exterior. Dicho esto, las subvenciones gubernamentales a la energía lograron frenar la inflación en octubre y noviembre y están proporcionando un alivio muy necesario a los hogares y las empresas. Los analistas del EIU comentaron las perspectivas: «Esperamos que el desembolso de los fondos de recuperación de la UE apoye el crecimiento de la inversión fija real en Grecia, que, según nuestras previsiones, se situará en torno al 10% de media durante nuestro periodo de previsión. Sin embargo, existen riesgos a la baja derivados de la crisis energética y el endurecimiento monetario, y la recuperación sólo compensará en parte el grave agotamiento del stock de capital de Grecia durante la anterior crisis económica.»