Bulgaria PIB Q3 2022

Bulgaria: El crecimiento del PIB disminuye en el tercer trimestre

El crecimiento del PIB disminuyó al 3,3% interanual desestacionalizado en el tercer trimestre, desde el 4,6% del segundo. La lectura del tercer trimestre fue la más débil desde el cuarto trimestre de 2020 y se situó ligeramente por debajo de la estimación preliminar del 3,2% de crecimiento anual. La moderación se debió en gran medida a un elevado efecto de base (3T 2021: +8,0% interanual), un crecimiento más lento del gasto público y una caída de la formación bruta de capital. A nivel nacional, la inversión total se contrajo un 3,6% interanual en el 3T, por debajo de la expansión del 13,5% del 2T. A pesar de una caída más suave de la inversión fija del 6,1% (-9,5% interanual en el segundo trimestre), una fuerte reducción de las existencias probablemente deprimió la lectura y lastró el crecimiento global. Por otra parte, el crecimiento del consumo público se vio afectado por la incertidumbre política y se ralentizó hasta el 1,6% (2T: +6,7% interanual). Más positivo fue el crecimiento del consumo privado, que se mantuvo estable en un 3,7% interanual en el tercer trimestre. Los consumidores se mostraron resistentes frente a la inflación más alta desde 1998, apoyados por una tasa de desempleo en serie baja, las subvenciones a los carburantes y las desgravaciones fiscales.

Por su parte, el sector exterior contribuyó al crecimiento: El crecimiento de las exportaciones de bienes y servicios alcanzó un máximo de más de un año del 11,1% en el tercer trimestre (2T: +8,5% interanual). Por el contrario, las importaciones de bienes y servicios crecieron a un ritmo más débil del 9,3% en el tercer trimestre (2T: +12,4% interanual).

Al mismo tiempo, el impulso subyacente se ralentizó ligeramente: En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico disminuyó un 0,6% en el tercer trimestre, frente al aumento del 0,8% del trimestre anterior.

De cara al futuro, la economía debería haberse enfriado aún más, pero creció a un ritmo robusto en comparación con sus homólogas regionales en el cuarto trimestre. Aunque los precios de consumo bajaron ligeramente en los dos primeros meses del trimestre, siguieron siendo elevados y probablemente presionaron los presupuestos familiares.

Además, ha habido dos intentos fallidos de formar una coalición de gobierno tras las elecciones generales anticipadas de octubre. La crisis parlamentaria está poniendo en peligro tanto la adopción de políticas para hacer frente a la crisis del coste de la vida y la crisis energética como la aplicación de reformas que son clave para desbloquear el Fondo de Recuperación y Resistencia de la UE y la adopción prevista del euro por el país el 1 de enero de 2024. Estas dinámicas podrían poner en peligro las perspectivas de crecimiento en los próximos trimestres.