Estados Unidos Política monetaria Enero 2020

Estados Unidos: La Fed mantiene los tipos en su suelo efectivo en enero y mantiene su compromiso de ampliar su balance

En su reunión de los días 26 y 27 de enero, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener el rango objetivo para el tipo de interés de los fondos federales en su suelo efectivo del 0,00%-0,25%. Además, la Fed reafirmó su compromiso de utilizar toda su gama de competencias para apoyar la recuperación económica al ritmo actual. Esta decisión era ampliamente esperada por los analistas del mercado.

La Fed mantuvo el rango objetivo en su suelo efectivo debido a las repercusiones económicas causadas por la actual crisis de salud pública, que se espera mantenga deprimidos los niveles de empleo e inflación a corto plazo. Los niveles de empleo siguen muy por debajo de los anteriores a la pandemia y el ritmo de recuperación se ha ralentizado en los últimos meses, mientras que los bajos precios del petróleo y la atonía económica han atenuado las presiones inflacionistas. Para garantizar una liquidez suficiente para los hogares y las empresas y la transmisión efectiva del estímulo monetario a las condiciones financieras más generales, la Reserva Federal reafirmó su compromiso de aumentar sus compras de valores del Tesoro y de valores respaldados por hipotecas residenciales y comerciales de agencias, al menos al ritmo actual de 80.000 millones de USD al mes y 40.000 millones de USD al mes, respectivamente. Además, el Banco también seguirá ofreciendo operaciones a gran escala con pacto de recompra a un día y a plazo.

De cara al futuro, es probable que la Fed mantenga el tipo de interés objetivo en su nivel actual hasta que “las condiciones del mercado laboral hayan alcanzado niveles coherentes con las evaluaciones del Comité sobre el máximo empleo y la inflación haya subido al 2% y esté en camino de superar moderadamente el 2% durante algún tiempo”. Comentando la reunión de enero, Avery Shenfeld, economista jefe de CIBC Economics, señaló:

El mensaje central de la Reserva Federal fue: “Seguid adelante, no hay nada que ver aquí, amigos”, ya que quiere evitar cualquier cambio en su mensaje pesimista hasta que la recuperación económica y de la salud pública esté mucho más avanzada. La declaración del FOMC no va acompañada de nuevas previsiones, aunque señala que el crecimiento parece estar moderándose en los últimos meses debido a los efectos de la pandemia. La Reserva Federal querrá ver más detalles sobre el estímulo fiscal y las vacunas antes de replantearse nada. Eso incluye mantener el tipo de los fondos y mantener el ritmo de sus compras de bonos del Tesoro y de agencias. La próxima reunión del FOMC está prevista para los días 16 y 17 de marzo.