Estados Unidos Política monetaria Abril 2021

Estados Unidos: La Fed mantiene los tipos en su suelo efectivo en abril y mantiene su compromiso de ampliar su balance

En su reunión de los días 27 y 28 de abril, el Comité Federal de Mercado Abierto (FOMC) decidió mantener el rango objetivo para el tipo de los fondos federales en su suelo efectivo del 0,00%-0,25%. Además, la Fed reafirmó su compromiso de utilizar toda su gama de competencias para apoyar la recuperación económica al ritmo actual. Esta decisión era ampliamente esperada por los analistas del mercado.

La Fed mantuvo sin cambios el rango objetivo debido a las repercusiones económicas causadas por la actual crisis de salud pública. A pesar de que la actividad económica ha cobrado impulso en los últimos meses en medio de un amplio estímulo fiscal, se prevé que el empleo se mantenga a corto plazo por debajo de sus niveles anteriores a la pandemia y que los sectores más afectados por las restricciones relacionadas con el Covid-19 sigan deprimidos, aunque muestren algunos signos de mejora. Además, el reciente repunte de la inflación, que en marzo se situó por encima de la tasa objetivo del 2,0% fijada por la Reserva Federal, parece haber sido impulsado predominantemente por factores transitorios. Por otra parte, con el fin de garantizar una liquidez suficiente para los hogares y las empresas y la transmisión efectiva del estímulo monetario a las condiciones financieras más amplias, la Fed reafirmó su compromiso de aumentar sus compras de valores del Tesoro y de valores respaldados por hipotecas residenciales y comerciales de agencias, al menos al ritmo actual de 80.000 millones de USD al mes y 40.000 millones de USD al mes, respectivamente. Además, el Banco seguirá ofreciendo operaciones a gran escala con pacto de recompra a un día y a plazo.

De cara al futuro, la Fed reafirmó que probablemente mantendrá el tipo de interés objetivo en su nivel actual hasta que “las condiciones del mercado laboral hayan alcanzado niveles coherentes con las evaluaciones del Comité sobre el máximo empleo y la inflación haya subido al 2% y esté en vías de superar moderadamente el 2% durante algún tiempo”. Comentando la reunión de abril, James Orlando, economista senior de TD Economics, señaló:

“La Fed no está preparada para señalar un endurecimiento de la política monetaria, pero debería empezar a trazar el camino a seguir. Los mercados financieros ya lo están haciendo, y el mercado de renta fija prevé un ciclo de subidas de tipos antes de lo que la Reserva Federal está anunciando. La próxima reunión del FOMC está prevista para los días 15 y 16 de junio.