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Colombia Política monetaria Octubre 2023

Colombia: El Banco Central se mantiene firme en octubre

En su reunión del 31 de octubre, el Banco de la República de Colombia (BanRep) decidió mantener el tipo de interés de referencia en el 13,25%. Cinco miembros de la junta respaldaron la decisión, mientras que dos pidieron un recorte de 25 puntos básicos. La decisión era esperada por el mercado y supuso la cuarta pausa consecutiva tras un aumento acumulado de 1.150 puntos básicos desde septiembre de 2021.

El Banco dijo que tomó la decisión por dos razones principales. En primer lugar, la inflación se mantuvo más de tres veces por encima del punto medio del rango objetivo del Banco (2,0-4,0%) en septiembre -el mes con datos más recientes- a pesar de haber disminuido por sexto mes consecutivo. Con un 11%, la inflación sigue siendo superior a la de países vecinos, como Brasil y Perú, cuyos bancos centrales ya han empezado a bajar los tipos de interés. En segundo lugar, las expectativas de inflación para finales de 2023 y 2024 aumentaron en comparación con la última encuesta de julio, pasando del 8,9% al 9,5% y del 5,0% al 5,3%, respectivamente, y, por tanto, situándose aún más por encima del rango objetivo del Banco.

Nuestros panelistas esperan que el Banco empiece a bajar cautelosamente los tipos de interés a finales de año, antes de relajar más sustancialmente la política monetaria el año próximo. La persistente inflación se debe en gran parte a la reciente subida de los precios de las materias primas y, por lo tanto, debería disminuir más sustancialmente a medio plazo con la bajada de los precios del petróleo y los alimentos. Un riesgo alcista clave señalado por el Banco es El Niño; el patrón meteorológico podría causar sequías en el país, amenazando las cosechas y avivando la inflación alimentaria. La próxima reunión del Banco está fijada para el 30 de noviembre.

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