Chile PIB Q2 2026

Chile: La economía se estanca en el segundo trimestre de 2026

Los datos del segundo trimestre, que se mantienen estables, no alcanzan las expectativas del mercado: El PIB de Chile se estancó, en términos intertrimestrales ajustados estacionalmente, en el segundo trimestre, lo que supone una ligera mejora respecto a la contracción del 0,3 % registrada en el trimestre anterior, aunque por debajo de las expectativas del mercado.En términos interanuales, la economía se contrajo un 0,2 % en el segundo trimestre, tras una contracción del 0,3 % en el trimestre anterior.

La demanda interna lastra la economía: En comparación con los datos del periodo anterior, las cifras del segundo trimestre mejoraron en lo que respecta a la inversión fija (-0,3 % en términos intertrimestrales ajustados estacionalmente, frente al -4,2 % del primer trimestre), las exportaciones de bienes y servicios (-0,6 % frente al -4,2 % del primer trimestre) y las importaciones de bienes y servicios (-0,3 % frente al -2,0 % del primer trimestre). Por el contrario, los datos se debilitaron en el caso del consumo privado (-0,5 % frente al +0,9 % del primer trimestre) y del consumo público (-3,8 % frente al +7,0 % del primer trimestre).Los resultados del segundo trimestre, aún débiles, reflejaron un marcado debilitamiento de la demanda interna, y las exportaciones netas siguieron lastrando la economía. La construcción siguió lastrando la inversión, a pesar del aumento del gasto en maquinaria y del incremento de las existencias. Es probable que esta debilidad se viera agravada por tres factores: la tasa de desempleo alcanzó en el segundo trimestre su nivel más alto desde 2021; el sector pesquero se ha enfrentado a problemas específicos; y la decisión del Gobierno a principios de este año de permitir que los precios de los combustibles registraran su mayor subida en más de cuatro décadas, lo que ha empujado la inflación por encima del objetivo del 3,0 % y ha minado la confianza de los consumidores.

Se prevé que el crecimiento del PIB se acelere, pero se vislumbran riesgos: De cara al futuro, se prevé que el crecimiento secuencial del PIB repunte en el tercer trimestre con respecto al segundo, respaldado por la aprobación del plan de reforma económica favorable a las empresas del presidente José Antonio Kast, lo que debería mejorar la confianza de los inversores y moderar el desempleo. Los envíos de cobre también deberían contribuir a las exportaciones, en un contexto de fuerte demanda de vehículos eléctricos y tecnología. No obstante, la puesta en marcha del plan podría retrasarse, mientras que es probable que la inflación se mantenga por encima del objetivo, que el desempleo siga siendo elevado y que los tipos de interés se mantengan sin cambios hasta el final del trimestre, lo que probablemente limitará el gasto privado.

Opinión de los panelistas: Sobre las perspectivas para 2026, Sergio Armella, de Goldman Sachs, comentó: «En general, la economía registró un comportamiento débil en el segundo trimestre, y el crecimiento intertrimestral ha sido, de media, de -0,1 % trimestral ajustado estacionalmente durante los últimos cuatro trimestres. Tras la publicación de los datos del segundo trimestre, hemos rebajado nuestra previsión de crecimiento para 2026 […]. Los riesgos para nuestra previsión son a la baja, ya que partimos de la hipótesis de un repunte en la segunda mitad del año. A diferencia del primer trimestre, cuando la composición de las cuentas nacionales sugería una interpretación menos moderada, la demanda interna fue débil en el segundo trimestre, lo que, en nuestra opinión, pone de manifiesto que las perturbaciones de la oferta que afectaron a la economía a principios de año se han extendido ahora al consumo y a la inversión».