Uruguay Política monetaria Agosto 2026

Uruguay: El Banco Central mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en agosto

El BCU logra su cuarta victoria consecutiva: En su reunión del 18 de agosto, el Banco Central del Uruguay (BCU) mantuvo su tipo de interés oficial en el 5,75 %. Se trata de la cuarta vez consecutiva que se mantiene sin cambios, tras una fase expansiva que se extendió desde julio de 2025 hasta marzo de 2026, durante la cual el Banco aplicó recortes de tipos por un total de 350 puntos básicos.

Las expectativas de inflación bien ancladas respaldan el mantenimiento de los tipos: Por un lado, a pesar de haber aumentado en los últimos meses, la inflación general se ha mantenido por debajo del objetivo del 4,5 % del BCU, mientras que las expectativas de inflación a 24 meses vista siguen ancladas al objetivo. Por otro lado, el Banco señaló que el entorno internacional sigue siendo muy incierto, en medio de las continuas tensiones geopolíticas en Oriente Medio y la consiguiente presión sobre los precios mundiales de la energía. Los responsables de la política monetaria también destacaron la incertidumbre en torno a la evolución del conflicto y los efectos meteorológicos derivados de El Niño como riesgos al alza para las perspectivas de inflación. A la luz de estos acontecimientos, el BCU optó por mantener el tipo de interés oficial en el 5,75 %.

Perspectivas políticas: El BCU no ofreció indicaciones explícitas sobre la política monetaria futura. La mayoría de los panelistas esperan que el Banco mantenga los tipos sin cambios a lo largo de 2026, mientras que una minoría prevé subidas de los tipos de interés. Mucho dependerá de la evolución del conflicto en Oriente Medio y de su impacto en los precios de los combustibles, de la magnitud de las presiones sobre los tipos de cambio a nivel mundial y de los efectos del fenómeno meteorológico de El Niño. Está previsto que el BCU se reúna de nuevo el 8 de octubre.