Canadá PIB Q3 2023

Canadá: El PIB registra en el tercer trimestre la mayor contracción desde el segundo trimestre de 2021

La economía se deterioró en el 3T, con una contracción del PIB del 1,1% en términos anuales ajustados estacionalmente (TEA) (2T: +1,4% TEA). La lectura del tercer trimestre fue la peor desde el segundo trimestre de 2021 y se situó notablemente por debajo de la estimación preliminar de una lectura prácticamente plana. Las menores exportaciones de petróleo y la menor acumulación de existencias impulsaron el descenso. Dicho esto, los datos del PIB del 2T se revisaron al alza en una cuantía similar; por tanto, si se consideran conjuntamente el 2T y el 3T, la economía se mantuvo estable en gran medida. En términos anuales, el crecimiento económico perdió impulso, enfriándose hasta el 0,5% en el 3T, tras el aumento del 1,2% del trimestre anterior. La lectura del tercer trimestre marcó el menor crecimiento desde el primer trimestre de 2021.

En cuanto a los componentes del gasto, el consumo privado creció un 0,1% SAAR en el tercer trimestre, tras una contracción del 0,1% en el segundo. El consumo público se aceleró hasta una expansión del 7,3% en el 3T (2T: +1,4% SAAR). Por su parte, la inversión fija se contrajo un 1,3% en el 3T (2T: +3,6% SAAR), influida por la casi finalización del proyecto de gas natural licuado de Kitimat. Las exportaciones de bienes y servicios se desplomaron al ritmo más pronunciado en más de dos años, contrayéndose un 5,1% en el tercer trimestre (2T: +5,1% SAAR). Además, las importaciones de bienes y servicios se deterioraron un 0,6% en el tercer trimestre (2T: +4,4% SAAR).

Los datos preliminares apuntan a un aumento intermensual del PIB del 0,2% en octubre, gracias a los incrementos de la minería, las canteras y la extracción de petróleo y gas, el comercio minorista y la construcción. Dicho esto, nuestro consenso sigue apuntando a un estancamiento general de la economía en el conjunto del cuarto trimestre, lastrado por la debilidad del consumo y la inversión en un contexto de tipos de interés elevados.

Sobre la lectura reciente, los analistas de Goldman Sachs dijeron: «[El informe del tercer trimestre] -que incorporó revisiones de varias fuentes de datos, una nueva referencia de las estimaciones de volumen y precios, y una clasificación de productos actualizada para el comercio internacional- confirma en líneas generales que la economía canadiense se estancó esencialmente durante los trimestres intermedios de 2023.[En cuanto a las implicaciones para la política monetaria, Randall Bartlett, de Desjardins, declaró: «Junto con el debilitamiento del mercado laboral y la ralentización de la inflación subyacente, los datos del PIB [del tercer trimestre] deberían mantener al Banco al margen en un futuro previsible. De hecho, creemos que el próximo movimiento del Banco será un recorte en el segundo trimestre de 2024».