Brasil PIB Q1 2021

Brasil: La actividad se ralentiza en el 1er trimestre, pero sigue superando las expectativas del mercado

El crecimiento del PIB perdió fuerza en el primer trimestre en medio de un nuevo aumento de los casos de Covid-19, ralentizándose hasta el 1,2% en tasa intertrimestral desestacionalizada desde el 3,2% del cuarto trimestre de 2020. Dicho esto, el resultado sigue superando las expectativas de los analistas del mercado, que esperaban un aumento del 1,0%. En términos anuales, la economía recuperó el crecimiento en el 1T, con una expansión del 1,0%. Esto contrastó con la contracción del 1,1% del trimestre anterior y marcó el mejor resultado desde el 4T de 2019. La expansión trimestral más suave del 1T fue impulsada principalmente por un deterioro de la economía doméstica. El consumo privado se contrajo un 0,1% en términos intertrimestrales desestacionalizados en el 1T, en contraste con el aumento del 3,2% del 4T, mientras que el gasto público cayó un 0,8% (4T 2020: +0,9% intertrimestral anual). Por otra parte, el crecimiento de la inversión fija se ralentizó notablemente en el trimestre, cayendo al 4,6% (4T 2020: +20,0% intertrimestral).

En el frente exterior, las exportaciones de bienes y servicios repuntaron en el 1T en un contexto exterior más favorable, creciendo un 3,7% (4T 2020: -1,1% a/a trimestral) y marcando el mejor resultado desde el 3T 2018. Por el contrario, el crecimiento de las importaciones de bienes y servicios se moderó hasta el 11,6% en el 1T (4T 2020: +19,3% a/a trimestral).

Al comentar las perspectivas de la economía brasileña, Alberto Ramos, economista de Goldman Sachs, señaló: “Esperamos que la economía se recupere visiblemente en los próximos trimestres de la mano de nuevos avances (graduales) en el frente de vacunación contra el virus Covid-19, la reapertura gradual de la economía, la renovación del estímulo fiscal, la recuperación de la confianza de los consumidores y las empresas, y una relación de intercambio y un contexto exterior muy favorables en general. Sin embargo, esto debería verse mitigado por la subida de los tipos de interés, la elevada inflación y el persistente ruido político y la incertidumbre política.”