¿Pueden los «Leones Africanos» seguir los pasos de los Tigres del Este Asiático?

¿Puede África repetir el «milagro» de Asia Oriental?

Al destacar las economías más prometedoras de África, los analistas de mercado a menudo señalan a los seis «Leones Africanos»: Etiopía, Ghana, Kenia, Mozambique, Nigeria y Sudáfrica. Este epíteto hace eco al utilizado para describir las economías asiáticas, como Hong Kong, Singapur, Corea del Sur y Taiwán, que crecieron a una velocidad asombrosa en la segunda mitad del siglo XX: los «Tigres del Este Asiático». Pero, ¿pueden los Leones Africanos repetir el milagro de crecimiento de los Tigres del Este Asiático?

La gran divergencia:

En términos de PIB per cápita, los Leones Africanos han crecido a un ritmo mucho más débil que los Tigres del Este Asiático desde que comenzaron a divergir en la década de 1950. Para 2022, el PIB per cápita promedio de los Leones Africanos era aproximadamente el 5% del de los Tigres del Este Asiático, con un crecimiento lastrado por instituciones débiles.

Nuestras previsiones no sugieren milagros, pero sí un gran potencial:

Todos los Leones Africanos se espera que crezcan más rápido que todos los Tigres del Este Asiático en los próximos cinco años, con la excepción de Sudáfrica. Pero esto no sorprende, ya que las economías de ingresos más bajos generalmente crecen más rápido que las más ricas debido a rendimientos decrecientes en la inversión de capital. Se espera que los Leones Africanos crezcan un 4.4% entre 2023 y 2027 en promedio. Los Tigres del Este Asiático crecieron casi un 10% en las décadas de 1960 y 1970, cuando su PIB per cápita era similar al de los Leones Africanos hoy. Esto sugiere que los Leones Africanos es probable que no sigan los pasos de los Tigres del Este Asiático, al menos por ahora, con las instituciones débiles como un obstáculo significativo. Dicho esto, los Leones Africanos retienen un gran potencial económico, con una integración económica y política más profunda dentro de la Unión Africana, que fue admitida recientemente en la cumbre del G20 como miembro, probablemente desempeñando un papel clave si el continente quiere cerrar la brecha con Asia Oriental.

Perspectivas de nuestros analistas:

Los analistas de la EIU son optimistas sobre las perspectivas de África para 2024:

«Preveemos que África será la segunda región más rápida en crecimiento del mundo en 2024, justo detrás de Asia, impulsada por China e India. Casi todos los estados africanos presentarán un relato de crecimiento positivo, siendo Sudán, devastado por la guerra, y Guinea Ecuatorial, las únicas economías que parecen contraerse en 2024».

Sobre las necesidades de financiamiento externo, Bojosi Morule y Andrew Matheny de Goldman Sachs dijeron:

«Las condiciones financieras globales más ajustadas han resultado en la pérdida de acceso a los mercados de capital internacionales para las soberanías fronterizas y/o de baja calificación en 2023. Esto resultó en presiones de liquidez externa que, en la mayoría de los casos (excepto Ghana y Zambia), podrían abordarse con algunos ajustes significativos pero, en nuestra opinión, bastante factibles en las políticas de demanda, asumiendo que el entorno global de tasas finalmente volvería a los niveles anteriores a la Covid. Pero si asumimos un cambio de régimen persistente, es decir, que las tasas de interés globales más altas por más tiempo están aquí para quedarse, estos hallazgos deben ser reevaluados».

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