Perspectivas económicas de Gran Bretaña para 2023

Los periódicos de todo el mundo lo expresan en términos diferentes. «Gran Bretaña está a punto de convertirse en un caso perdido«, lamentaba The Telegraph. El New York Times lo describía como «un cuento con moraleja sobre la autodestrucción del Reino Unido«. El FMI pronosticó recientemente que la economía británica se contraería un 0,6% en 2023. Eso no sólo sería peor que todas las demás economías del G7, sino también que la Rusia en guerra y golpeada por las sanciones. Nuestros panelistas son aún más pesimistas sobre el Reino Unido que el FMI: Esperan que la economía británica se contraiga un 0,8% este año.

Nuestras previsiones sugieren que esto se debe en gran parte a un gasto privado más débil. Según nuestros expertos, los consumidores gastarán este año un 1% menos que el año pasado. Dado que el gasto de los consumidores representa alrededor del 60% del PIB del Reino Unido, esto supondría una contribución negativa de 0,6 puntos porcentuales al crecimiento de la economía británica el año próximo. En otras palabras, el debilitamiento del gasto privado será responsable de aproximadamente el 75% de la recesión del próximo año.

En cambio, se prevé que el gasto privado crezca un 0,1% en la zona euro y un 1% en Estados Unidos. Una de las razones por las que Gran Bretaña prevé una caída del gasto privado más acusada que la zona euro o Estados Unidos es que la inflación en Gran Bretaña ha alcanzado niveles más altos y ha sido más persistente, perjudicando el poder adquisitivo de los hogares. La mayor inflación se debe a varios factores, como la fuerte dependencia británica de las importaciones de energía y su repentina reapertura tras Covid-19. El Brexit, por supuesto, es el elefante en la habitación; ha exacerbado las presiones sobre los precios al crear barreras comerciales y escasez de trabajadores. También ha perjudicado al crecimiento económico por otras vías, como el impacto en las exportaciones y la inversión.

Informes de nuestra red de analistas

Kallum Pickering y Holger Schmieding, economistas sénior y jefe de Berenberg, respectivamente, dijeron:

«De 2013 a 2019, el Reino Unido fue una economía de alto rendimiento a la par con Estados Unidos, a pesar de la significativa austeridad fiscal y la reconstrucción de los balances de los bancos, las empresas y los hogares. Pero desde el referéndum del Brexit en junio de 2016 y -aún más- desde la salida del mercado único de la UE en enero de 2020, el Reino Unido se ha convertido en un rezagado. Mientras que el PIB de la eurozona está un 2,4% por encima de su nivel del cuarto trimestre de 2019 y el PIB de Estados Unidos está un 5,1% por encima, el PIB del Reino Unido se mantuvo alrededor de un 0,5% por debajo.»

Los analistas de ING comentaron sobre el mercado laboral por delante:

«El mercado laboral [debería] mantenerse más resistente que en recesiones pasadas. Con una recesión en ciernes, es difícil ver cómo el mercado laboral puede mantenerse tan ajustado. Una tasa de desempleo del 3,5% parece un mínimo. Del mismo modo, la escasez de trabajadores está resultando mucho más persistente de lo esperado y hasta ahora hay pocos signos de debilidad manifiesta, aparte de una modesta reducción del número de vacantes.