Turquía Tipo de cambio Junio 2023

Turquía: La victoria de Erdogan lleva a la lira a su mínimo histórico

El 1 de junio, la TRY cotizó a un mínimo histórico de 20,8 por USD, lo que supuso una depreciación intermensual del 6,3%. En términos anuales, la moneda se depreció un 20,2%. En lo que va de año, la lira se ha depreciado un 10,0%. El año pasado, la lira entró en una espiral bajista, ya que el Banco Central de la República de Turquía (TCMB) bajó los tipos de interés mientras los bancos centrales de todo el mundo los subían. El TCMB -bajo la influencia del Presidente Erdogan- dio prioridad al apoyo de la actividad económica a expensas de la estabilidad de la moneda y de los precios. La lira era muy volátil de cara a las elecciones generales del 14 de mayo; las encuestas apuntaban a una reñida contienda entre el candidato de la oposición, Kiliçdaroglu, que prometió retomar las políticas económicas ortodoxas, y el actual Erdogan, conocido por su preferencia por una política monetaria flexible. Tras su convincente victoria en la primera vuelta, el 14 de mayo, Erdogan se mostró más proclive a mantener bajos los tipos de interés, afirmación que reiteró tras ganar la segunda vuelta, el 28 de mayo. A medida que Erdogan intensificaba su retórica dovish y aumentaban sus posibilidades de reelección, el ritmo de depreciación se intensificó notablemente. Tras ser elegido, la lira continuó su caída.

En el futuro, la trayectoria de las políticas económicas de Turquía y, por tanto, el destino de la lira, dependerán crucialmente del rumbo de la política económica bajo el nuevo Gabinete. Al parecer, un sector del Partido AK de Erdogan está trabajando en una hoja de ruta para volver a la ortodoxia económica, que consiste en subir gradualmente los tipos de interés y en un programa de préstamos selectivos. Tras el nombramiento, el 3 de junio, de Mehmet Simsek, ex ministro de Economía favorable al mercado, como ministro de Finanzas, aumentan las posibilidades de que Turquía vuelva a una senda económica ortodoxa. Los analistas de Danske Bank comentaron los riesgos para las perspectivas: «En un escenario en el que Turquía se quedara sin divisas, el valor de la lira probablemente se desplomaría, la inflación explotaría y podría producirse escasez de bienes. Las empresas turcas con grandes pasivos exteriores se enfrentarían a un creciente riesgo de refinanciación».