Turquía Política monetaria Febrero 2024

Turquía: El Banco Central se mantiene firme en febrero

En su reunión del 22 de febrero, la primera bajo el mandato del gobernador Fatih Karahan, el Banco Central de la República de Turquía mantuvo el tipo repo a una semana en el 45,00%. La decisión estuvo en consonancia tanto con las orientaciones de enero del Banco como con las expectativas del mercado. El mantenimiento se produjo tras ocho subidas consecutivas, lo que supuso un aumento acumulado de 3.650 puntos básicos desde junio de 2023.

El Banco destacó que la inflación subió en enero debido al aumento del 49% del salario mínimo que entró en vigor ese mes. El CBRT reiteró que la inflación también se enfrentaba a presiones al alza derivadas del sector servicios, el coste de los alimentos y los riesgos geopolíticos. Dicho esto, el Banco declaró que la demanda interna seguía moderándose, como indicaba el fuerte descenso de las importaciones de bienes y oro en los últimos meses. Además, el Banco espera que su actual orientación contribuya a la apreciación real de la lira, lo que sería decisivo para la desinflación. En este contexto, y en consonancia con las orientaciones anteriores, el CBRT decidió no disparar.

El Banco Central de la República de Tayikistán mantuvo su política monetaria, reiterando que mantendría el tipo de interés actual hasta que la inflación disminuyera notablemente y las expectativas de inflación convergieran con las previsiones del Banco. Además, las autoridades declararon que volverían a subir el tipo en caso de un deterioro persistente y significativo de las perspectivas de inflación. La mayoría de nuestros panelistas considera que el Banco mantendrá los tipos durante el primer semestre antes de iniciar su ciclo de relajación en el segundo semestre.

El CBRT volverá a reunirse el 21 de marzo.

Muhammet Mercan, economista jefe de ING, comentó las perspectivas: “Tras alcanzar el tipo terminal del 45%, el banco repitió su promesa de mantener una política monetaria restrictiva durante más tiempo y dejó la puerta abierta a nuevas subidas de tipos, al tiempo que ha reforzado sus mensajes con algunos ligeros cambios en la declaración de fijación de tipos. Clemens Grafe y Basak Edizgil, analistas de Goldman Sachs, afirman: “En nuestra opinión, el Banco considera ahora que el nivel del tipo de interés oficial es adecuado y, en su lugar, se centra en garantizar que las condiciones financieras lo reflejen, en medio de un exceso de liquidez y un aumento del gasto en tarjetas de crédito. Aunque el [CBRT] no señaló nuevas medidas/instrumentos inmediatos, declaró una vez más que apoyará el mecanismo de transmisión monetaria en respuesta a cualquier relajación imprevista del crecimiento del crédito y de los tipos de depósito, y utilizará herramientas de esterilización siempre que sea necesario.”