Tailandia Política monetaria Abril 2025

Tailandia: El Banco Central baja los tipos en abril

En su reunión del 30 de abril, el Banco de Tailandia decidió recortar el tipo de interés oficial en 25 puntos básicos, del 2,00 al 1,75%. La decisión coincidió con el recorte de febrero y las expectativas del mercado.

La decisión de recortar los tipos de interés se debió principalmente a las expectativas de un crecimiento del PIB más débil de lo previsto, influidas por la incertidumbre de la política comercial mundial y el descenso del número de turistas. El Banco rebajó su previsión de crecimiento del PIB para 2025 del 2,9% y ve el crecimiento en el 2,0% en caso de aranceles estadounidenses bajos -la opinión básica del Banco- y en el 1,3% en un escenario alternativo de aranceles estadounidenses más altos. Por otra parte, se espera que la inflación caiga por debajo del rango objetivo del 1,0-3,0% debido a la bajada de los precios del petróleo y a las subvenciones públicas.

El Banco subrayó que las perspectivas económicas siguen siendo muy inciertas debido a la posibilidad de cambios en las políticas comerciales de Estados Unidos y a las represalias de las principales economías. En una conferencia de prensa posterior, el subgobernador Sakkapop Panyanukul declaró que unas perspectivas de crecimiento más débiles conducirán a una orientación más acomodaticia de la política monetaria, así como a un mayor margen para nuevos recortes de los tipos de interés. En este contexto, nuestros panelistas ven un recorte adicional de 25 puntos básicos para finales de 2025.

Enrico Tanuwidjaja y Sathit Talaengsatya, analistas del United Overseas Bank, comentaron: «Dados los crecientes riesgos a la baja para las perspectivas económicas, por ahora esperamos otro recorte de tipos de 25 puntos básicos en junio, con lo que el tipo de interés oficial bajaría del 1,75% al 1,50% a finales del segundo trimestre de 2005. Esta medida ayudaría a amortiguar los efectos adversos de las medidas arancelarias estadounidenses sobre el crecimiento, anclar las expectativas de inflación y relajar las condiciones financieras. Por su parte, los analistas de Nomura se mostraron más pesimistas: «La decisión política de hoy respalda nuestra previsión de que el BOT seguirá recortando el tipo de interés oficial hasta el 1,00% a finales de 2025, en un contexto de empeoramiento de las perspectivas de crecimiento. […] Es importante señalar que ambos escenarios de previsión del BOT implican que ahora proyecta una brecha de producción negativa amplia y persistente. Por último, el BOT cambió a una postura acomodaticia y ya no descarta que este sea un ciclo de flexibilización, todo lo cual indica que el BOT ha dejado la puerta abierta a una mayor flexibilización, en nuestra opinión.»