Suiza Política monetaria Diciembre 2021

Suiza: El BNS mantiene su política monetaria ultra laxa en diciembre

En su reunión del 16 de diciembre, el Banco Nacional Suizo (BNS) mantuvo su tipo de interés oficial y el de los depósitos a la vista en el -0,75%, el más bajo del mundo. Además, el Banco reiteró que seguía dispuesto a intervenir en los mercados de divisas “en caso necesario” para atemperar el valor del franco. La medida del Banco tenía por objeto apoyar la economía ante la incertidumbre sobre la variante Omicron, y evitar nuevas presiones al alza sobre el franco, que este año se ha apreciado fuertemente frente al euro. Además, aunque las presiones sobre los precios en Suiza han aumentado en los últimos meses, siguen siendo mucho menores que en la mayoría de los países europeos; la inflación de los precios al consumo sigue estando cómodamente en línea con el objetivo del Banco de una inflación inferior al 2%. Por ello, el BNS se vio poco presionado para subir los tipos.

De cara al futuro, se espera que el BNS mantenga su postura extremadamente expansiva durante un periodo prolongado ante las leves presiones sobre los precios, y en un intento por domar la divisa. En palabras de Charlotte de Montpellier, economista de ING: “Echando un vistazo a las previsiones de inflación del BNS nos damos cuenta de que no deberíamos esperar ninguna subida de tipos en Suiza. Aunque ha revisado ligeramente al alza sus previsiones para 2021 (del 0,5% al 0,6%) y para 2022 (del 0,7% al 1%), la previsión del BNS para 2023 sigue siendo del 0,6%. En este contexto, hay pocas razones para plantearse una subida de tipos. Cabe imaginar que cuando otros bancos centrales empiecen a subir los tipos, la presión sobre el franco suizo se aliviará un poco, lo que podría empujar ligeramente al alza la inflación. La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 24 de marzo.