Singapur: El crecimiento del PIB se modera en el cuarto trimestre
Según una estimación anticipada, el crecimiento del PIB se moderó al 4,3% interanual en el 4T (3T: +5,4% interanual). A pesar de este retroceso, el dato del cuarto trimestre superó las expectativas del mercado. El resultado elevó el crecimiento del PIB en 2024 al 4,0%, cuatro veces el ritmo de 2023 y la expansión más rápida en tres años. En términos intertrimestrales desestacionalizados, el crecimiento económico perdió impulso, enfriándose hasta el 0,1% en el cuarto trimestre desde el aumento del 3,2% del periodo anterior y marcando la peor lectura desde el primer trimestre de 2023.
En cuanto a los detalles de la publicación, el menor impulso del sector de producción de bienes impulsó la caída, desacelerándose hasta el 4,4% en el cuarto trimestre (3T: +9,6% interanual): El crecimiento de la producción manufacturera se redujo a menos de la mitad, contrarrestando el mayor aumento del sector de la construcción e insinuando un posible desvanecimiento del ciclo alcista del sector de la electrónica. Dicho esto, el sector servicios creció un 4,3% en el cuarto trimestre, mejorando la expansión del 4,0% registrada en el tercer trimestre. A finales de febrero se publicará un desglose más detallado.
Nuestros panelistas prevén que la economía pierda impulso desde los niveles actuales hasta el tercer trimestre de 2025, ya que el impulso temporal proporcionado por las ventas anticipadas antes de los aranceles de importación de EE. UU. se desvanecerá gradualmente durante 2025. En consecuencia, nuestro consenso es que el crecimiento del PIB se enfríe desde la elevada nota de 2024. El gasto privado y público se desacelerará, frenado por una elevada base de comparación y una reducción gradual de las ayudas públicas al coste de la vida. Dicho esto, se espera que la inversión fija cobre impulso, impulsada por los recortes de los tipos de interés mundiales y la puesta en marcha de la Zona Económica Especial Johor-Singapur.
Al comentar las perspectivas, Euben Paracuelles y Charnon Boonnuch, de Nomura, declararon: «Mantenemos nuestra previsión de crecimiento del PIB en 2025 en el 2,8%, cerca del extremo superior del rango de previsión oficial del 1,0-3,0% y reflejando nuestra opinión de que las exportaciones de productos electrónicos seguirán apoyando una expansión de la producción manufacturera en el 1S. Nuestra previsión representa una moderación desde el 4,0% de 2024, debido a las presiones de la demanda externa derivadas del proteccionismo comercial mundial bajo Trump 2.0. A pesar de ello, creemos que el crecimiento seguirá siendo resistente y superior al potencial, ya que el TLC con EEUU y el fuerte crecimiento local de los salarios y el empleo deberían proporcionar cierto colchón contra los choques derivados de un mayor proteccionismo comercial.»