Serbia Política monetaria Febrero 2025

Serbia: El BNS mantiene los tipos sin cambios en febrero

En su reunión del 13 de febrero, el Comité Ejecutivo del Banco Nacional de Serbia (BNS) decidió mantener su tipo de interés oficial en el 5,75%. La decisión se ajustó a las expectativas del mercado y supuso el quinto mantenimiento consecutivo.

Para justificar su decisión de no bajar los tipos, el Banco Central reiteró que los efectos de su anterior reducción de 75 puntos básicos aún no habían calado plenamente en la economía. Por otra parte, el BNS señaló que, aunque la inflación se ha movido dentro de la banda objetivo del 1,5-4,5%, sigue siendo necesario un enfoque prudente de la política monetaria, ya que las incertidumbres económicas en el entorno internacional siguen siendo elevadas, en medio de tensiones geopolíticas y proteccionismo.

El Banco no proporcionó ninguna orientación específica sobre futuras modificaciones de los tipos de interés. Nuestro consenso es que el Banco reduzca los tipos en torno a 75 puntos para finales de 2025, ya que la inflación sigue tendiendo a la baja. La próxima reunión está prevista para el 13 de marzo.

Mate Jelic, analista de Erste Bank, comentó: «Con la disminución gradual de la inflación prevista para finales de año y la esperada mayor claridad sobre los aranceles por parte de la nueva administración estadounidense, la incertidumbre política global general también debería disminuir, lo que permitiría nuevos recortes de los tipos de interés oficiales. Hemos revisado a la baja las expectativas para el primer recorte, que ahora esperamos que se produzca en mayo, una vez que se disipe un poco la incertidumbre mundial, y ahora también prevemos un total de 75 puntos básicos de recortes en 2025, frente a los 100 puntos básicos que esperábamos anteriormente.»