Rumanía Política monetaria Febrero 2024

Rumanía: El BNR mantiene sin cambios el tipo de interés oficial en febrero

En su reunión del 13 de febrero, el Banco Nacional de Rumanía mantuvo el tipo de interés oficial en el 7,00%. Además, el Banco mantuvo los tipos de interés de la facilidad de depósito y de la facilidad de préstamo (Lombard) en el 6,00% y el 8,00%, respectivamente. También se mantuvo sin cambios el coeficiente de reservas mínimas.

La decisión del BNR se produjo tras una caída de la inflación más rápida de lo previsto en el cuarto trimestre de 2023. Evitó recortar los tipos porque la actividad se enfrió menos de lo previsto en el tercer trimestre, lo que sugiere que aún hay un exceso de demanda agregada en la economía. De cara al futuro, el Banco espera que la inflación repunte a principios de 2024 debido a un aumento de la fiscalidad indirecta. Según el Banco, la inflación debería reanudar entonces su tendencia a la baja en un contexto de fuerte efecto de base, menor exceso de demanda y descenso de los precios de importación. Dicho esto, el BNR reiteró que ve riesgos al alza para las perspectivas de inflación para 2024 derivados de la incertidumbre en torno a la futura orientación presupuestaria, la nueva legislación sobre pensiones y la dinámica salarial en el sector público.

El BNR no proporcionó ninguna orientación explícita, limitándose a reiterar que vigilaría “la evolución del entorno nacional e internacional y seguiría utilizando los instrumentos a su disposición para alcanzar el objetivo fundamental de estabilidad de precios a medio plazo”. Nuestros panelistas esperan la primera bajada de tipos en el primer semestre de 2024.

La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 4 de abril.

Al comentar las perspectivas, Stefan Posea y Valentin Tataru, economistas de ING, declararon: “Mantenemos por poco nuestra opinión de que los recortes de tipos comenzarán en mayo y que el tipo de interés oficial alcanzará el 5,50% a finales de año, aunque damos una probabilidad material a que el ciclo de recortes de tipos comience antes (en abril) y/o se detenga en un punto más alto (6,00%), dado que no es probable que las condiciones de liquidez ultra laxa cambien a lo largo de 2024, disminuyendo así la necesidad de una relajación convencional.”