Reino Unido Política monetaria Febrero 2022

Reino Unido: El Banco de Inglaterra sube los tipos en febrero y empieza a reducir su programa de activos

El 3 de febrero, el Banco de Inglaterra (BoE) aumentó el tipo de interés bancario del 0,25% al 0,50%, lo que supone la segunda subida consecutiva. Cerca de la mitad de los miembros del Comité de Política Monetaria votaron a favor de subir aún más los tipos, hasta el 0,75%. El Banco de Inglaterra también decidió reducir su programa de compra de activos, dejando de reinvertir los activos que vencían y anunciando que establecería un programa de venta de bonos corporativos que se completaría no antes de finales de 2023. La decisión del Banco fue impulsada por el deseo de frenar la creciente inflación, que alcanzó un máximo de varias décadas en diciembre. El Banco de Inglaterra prevé que la inflación aumente aún más a principios de este año, alcanzando un máximo de más del 7% en abril debido al impacto de los altos precios de la energía. El encarecimiento de la energía se traducirá en un aumento de los precios máximos de los servicios públicos, tras la revisión de los mismos por parte de Ofgem, el organismo regulador de la energía en el Reino Unido, a partir del próximo mes de abril. Además, el mercado laboral está bastante tenso, con una tasa de desempleo sólo ligeramente por encima de su nivel prepandémico, lo que da margen para retirar algunos estímulos.

La orientación del Banco hacia el futuro fue agresiva, ya que en el comunicado se afirmaba que “es probable que en los próximos meses resulte apropiado un endurecimiento moderado de la política monetaria”, en línea con las previsiones de nuestros panelistas, que prevén al menos otra subida de tipos a finales de año. Kallum Pickering, economista sénior de Berenberg, presentó sus perspectivas para los tipos: “Tras las decisiones políticas de hoy […] ahora esperamos dos subidas adicionales de 25 puntos básicos en lugar de una en 2022. Daniel Vernazza, economista jefe internacional de UniCredit, se mostró más pesimista: “En nuestra opinión, es muy probable que se produzca otra subida de tipos de 25 puntos básicos en mayo, o antes. Pero seguimos viendo el punto álgido de los tipos bancarios en 75 puntos básicos en mayo, tras lo cual la inflación probablemente caerá de forma significativa y la preocupación pasará a centrarse en la moderación del crecimiento.”