Reino Unido Política monetaria Marzo 2021

Reino Unido: El Banco de Inglaterra mantiene los tipos y las compras de activos sin cambios en marzo; adopta un tono más optimista

En su reunión finalizada el 17 de marzo, el Banco de Inglaterra mantuvo el tipo de interés bancario en el mínimo histórico del 0,10%, donde permanece desde marzo de 2020. Además, el Banco acordó mantener el stock total de bonos corporativos con grado de inversión y bonos del Estado del Reino Unido en 895.000 millones de GBP. El Banco destacó que tanto las condiciones económicas externas como las internas habían sido más fuertes de lo previsto, y mencionó que el estímulo fiscal adicional en el presupuesto de 2021 y el rápido ritmo de vacunación interna auguran buenas perspectivas internas. Por otra parte, el Banco se mostró optimista ante el reciente aumento de los rendimientos de los bonos, a pesar de que esto podría conducir a un endurecimiento de las condiciones financieras, al considerar el aumento de los rendimientos como un signo de mejora de la dinámica económica. Por lo tanto, no era necesaria una mayor relajación monetaria. Por otra parte, con la inflación aún sustancialmente por debajo del objetivo y el Reino Unido sujeto a fuertes restricciones de Covid-19, el Banco consideró prematuro empezar a reducir el estímulo monetario.

En su comunicado, el Banco reiteró la orientación de la reunión anterior, según la cual “está dispuesto a adoptar cualquier medida adicional que sea necesaria para alcanzar su objetivo” de una inflación del 2%. Aunque esto implica que es posible una mayor relajación, probablemente no será necesaria, dado que la economía se está recuperando y se espera que la inflación vuelva rápidamente al objetivo en los próximos trimestres. De hecho, casi todos los panelistas ven los tipos sin cambios hasta finales de año. La próxima reunión finaliza el 6 de mayo. Según los analistas de ING: “El Banco de Inglaterra ha señalado que sigue relajado ante la reciente subida de los rendimientos de los gilt y las expectativas de subida de tipos. Eso nos dice que es poco probable que tengamos tipos negativos en 2021 y en su lugar habrá un creciente enfoque en el endurecimiento, aunque es poco probable que este proceso comience antes de 2023.”