Polonia Política monetaria Junio 2026

Polonia: El Banco Central mantiene los tipos sin cambios en junio

El tipo de interés oficial se mantiene en su nivel más bajo de los últimos cuatro años: En su reunión celebrada los días 1 y 2 de junio, el Banco Central de Polonia (NBP) decidió mantener el tipo de referencia en el 3,75 %, en línea con las expectativas del mercado y siguiendo la tregua de mayo. El tipo se mantiene en su nivel más bajo desde marzo de 2022.

El banco mantiene una actitud de esperar y ver qué pasa: El Banco Nacional de Polonia (NBP) decidió no aplicar un recorte debido a la elevada incertidumbre geopolítica en el contexto de la guerra en Irán; el Banco mantuvo los tipos sin cambios para evaluar el impacto de las recientes fluctuaciones en los precios de las materias primas sobre la economía. Por otra parte, el NBP optó por no subir los tipos, ya que la inflación descendió en mayo y el crecimiento del PIB se desaceleró en el primer trimestre.

Es probable que el NBP mantenga los tipos sin cambios hasta finales de año: El NBP ha declarado que sus decisiones futuras dependerán de cómo afecten el conflicto geopolítico y los cambios en la política fiscal a la inflación y al crecimiento económico nacionales. La gran mayoría de los panelistas prevé que el tipo de referencia termine el año 2026 en su nivel actual, ya que es probable que la inflación media supere el punto medio del objetivo del 2,5 % en el conjunto de este año. Las posibles subidas de tipos por parte del BCE y el mantenimiento de los precios de la energía en niveles elevados durante más tiempo suponen riesgos al alza para el tipo de interés oficial. El NBP debería reunirse de nuevo los días 7 y 8 de julio.

Opinión de los panelistas: Los analistas de ING comentaron: «Un mercado laboral menos tenso, un crecimiento económico algo más lento y unas perspectivas de inflación que apuntan a un efecto limitado de la crisis energética proporcionan al banco central la tranquilidad suficiente para mantener una postura de espera. La inflación del IPC podría volver al objetivo del NBP ya en el segundo trimestre de 2027, ya que se espera que el impacto de los elevados precios del petróleo siga siendo contenido y que sea poco probable que se extienda de forma generalizada a toda la cesta de la compra. Seguimos esperando que los responsables de la política monetaria mantengan los tipos sin cambios, y que la próxima medida sea probablemente una bajada, aunque su momento parece aún lejano».