Polonia Política monetaria Junio 2023

Polonia: El Banco Central se mantiene firme en junio

En su reunión de los días 5 y 6 de junio, el Banco Nacional de Polonia (BNP) mantuvo el tipo de referencia clave en el 6,75%, tal y como esperaban los mercados. El BNP también mantuvo el tipo lombardo en el 7,25%, el tipo de descuento en el 6,85%, el tipo de redescuento en el 6,80% y el tipo de depósito en el 6,25%. El BNP decidió mantener la calma en un contexto de desaceleración de la actividad económica y de ralentización, aunque todavía elevada, de la inflación, ya que espera que las anteriores subidas de tipos frenen aún más la inflación en el futuro. Mientras tanto, la inflación bajó al 13,0% en mayo, desde el 14,7% de abril, debido principalmente a un menor aumento de los precios de los alimentos, las bebidas no alcohólicas y la energía. No obstante, la inflación se mantuvo elevada debido a la persistencia de los efectos derivados de anteriores subidas de los precios mundiales de las materias primas y de las perturbaciones en la cadena de suministro. El Banco Central espera que las presiones sobre los precios sigan disminuyendo gradualmente debido a la menor actividad, la bajada de los precios internacionales de las materias primas y la disminución del crecimiento del crédito como consecuencia del anterior endurecimiento de la política monetaria.

En su comunicado, el BNS declaró que sus decisiones seguirían dependiendo de los datos recibidos y que «tomaría todas las medidas necesarias para garantizar la estabilidad macroeconómica y financiera, incluyendo, sobre todo, reducir la inflación hasta el objetivo de inflación del BNS a medio plazo», incluida la intervención en el mercado de divisas. La próxima reunión monetaria está prevista para los días 5 y 6 de julio. En cuanto a las perspectivas, Rafal Benecki y Adam Antoniak, economistas de ING, declararon: «En el escenario de referencia, no vemos recortes de tipos este año. Sin embargo, una mejora de las perspectivas de inflación a corto plazo, el fortalecimiento del zloty y una posible suavización de la retórica de otros bancos centrales en los próximos meses podrían servir de argumentos para un único recorte de tipos del Comité de Política Monetaria en el segundo semestre del año. Estimamos la probabilidad de tal escenario en un 30-40%».