Perú Política monetaria Enero 2022

Perú: El Banco Central sube los tipos en enero por sexta vez consecutiva

En su reunión del 6 de enero, el Banco Central de Perú elevó su tipo de interés oficial en 50 puntos básicos, hasta el 3,00%, igualando la decisión adoptada en su reunión de diciembre. La decisión estuvo en consonancia con las expectativas de los analistas del mercado, y elevó el total acumulado de subidas desde agosto de 2021 a 275 puntos básicos. La subida reflejó la continua preocupación por la espiral inflacionista de los últimos meses -la tasa anual terminó 2021 en un máximo de casi 13 años del 6,4%-, impulsada en gran medida por un sol más débil y unos precios más altos de los alimentos y la energía. Aunque se espera que la inflación vuelva a situarse dentro del intervalo objetivo del 1,0%-3,0% a finales de este año, el aumento de la incertidumbre política y su efecto sobre los tipos de cambio podrían elevar las presiones sobre los precios a corto plazo, dando al Banco motivos suficientes para subir los tipos una vez más.

De cara al futuro, el Banco adoptó un tono mucho menos dovish que en comunicados anteriores, dejando de comentar que esta última medida no «implicaba necesariamente un ciclo de subidas sucesivas del tipo de referencia», ni que mantendría «una orientación expansiva de la política monetaria durante un periodo prolongado». En su lugar, el Banco modificó su lenguaje para afirmar que «ve la conveniencia de continuar la normalización de la política monetaria en los próximos meses». Al comentar las perspectivas, Sergio Armella, economista de Goldman Sachs, declaró: «En nuestra opinión, el bajo nivel ex ante del tipo de interés real (que sigue siendo negativo), las recurrentes sorpresas inflacionistas, el deterioro de las expectativas de inflación y de tipos de interés a corto y medio plazo, el aumento de la incertidumbre política y de las políticas monetarias, y las consideraciones generales de gestión del riesgo justifican subidas adicionales de los tipos y una senda de normalización anticipada de la política monetaria hasta alcanzar al menos una orientación neutra» La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 10 de febrero.