Noruega Política monetaria Enero 2021

Noruega: El Norges Bank mantiene los tipos en enero

En su reunión de política monetaria del 21 de enero, el Comité Ejecutivo del Norges Bank decidió por unanimidad mantener el tipo de interés de los depósitos a la vista en el 0,00%, lo que supone la sexta reunión consecutiva sin cambios. La decisión se produce tras 150 puntos básicos de flexibilización durante 2020, que culminaron en mayo con la bajada de los tipos a cero. La actitud expectante del Banco se produjo en un contexto de mayores tasas de infección por el virus Covid-19 y medidas de contención más estrictas, que habrán lastrado la actividad hacia finales de 2020 y principios de este año. No obstante, en su comunicado el Consejo mantuvo su tono cuidadosamente optimista, señalando que «la vacunación está bien encaminada, y se espera que el crecimiento económico repunte a partir de 2021». Por ello, el Banco decidió pecar de prudente y mantener los tipos de interés en cero.

De cara al futuro, el Banco declaró una vez más que, basándose en su «evaluación actual de las perspectivas y el equilibrio de riesgos, lo más probable es que el tipo de interés oficial se mantenga en su nivel [actual] durante algún tiempo». En cuanto a las perspectivas, Lisa Alexandersson, economista para Escandinavia de JPMorgan, considera que los tipos se mantendrán a lo largo de 2021, señalando: «Esperamos que el Banco Norges comience a subir el tipo de interés oficial en el primer trimestre de 22, lo que coincide con la proyección del propio banco central. […] Si bien la resistencia de la actividad económica durante la segunda oleada del virus, en igualdad de condiciones, aumenta el riesgo de un inicio más temprano de las subidas de tipos, el repunte de las infecciones desde las vacaciones de Navidad, con la consiguiente ampliación de las medidas de contención, podría frenar la recuperación económica que el Norges Bank supone que tendrá lugar a partir de febrero.»Sin embargo, Øystein Børsum, Jon Espen Riiser y Marlene Skjellet Granerud, economistas de Swedbank, consideran que el Banco subirá los tipos antes: «Esperamos que la fuerte recuperación económica y el auge del mercado inmobiliario lleven al Norges Bank a subir su tipo de interés oficial ya en otoño, mucho antes que otros bancos centrales de países desarrollados. Esperamos que el tipo de interés oficial aumente del 0,00% actual al 0,75% a finales de 2022» La próxima reunión de política monetaria está prevista para el 18 de marzo.